欧洲高温催生空调抢购潮，国产功率芯片迎备货利好

近期欧洲多地遭遇罕见高温天气，英、法、德、意及西班牙等国气温飙升至40摄氏度以上。这不仅给当地电网和公共交通带来压力，同时也大幅刺激了民众对空调产品的购买欲望。鉴于欧洲家庭空调普及率一直处于较低水平，极端天气的频繁出现促使消费者集中采购制冷设备。这一现象不仅带动了中国及亚洲家电品牌对欧出口量的显著增加，还向上游产业链传导，引发了功率器件和电源管理芯片的新一轮备货需求。

据海关总署发布的数据显示，今年上半年我国向欧盟27国出口的空调设备总额达到37.6亿美元（约人民币255.55亿元），同比增长43.2%，刷新了历史同期纪录。特别是第二季度增速显著提升，凸显了6月份高温天气引发的紧急订单效应。从具体国家来看，法国、比利时和荷兰等地的出口量实现翻倍，主要原因是商用移动空调和家用分体空调同时出现供应短缺。意大利和西班牙因持续高温，市场需求保持两位数增长。而在德国，能源成本下降叠加夏季酷暑，有效激发了家庭用户的大规模补库存行为。据业内人士分析，欧洲市场的空调消费属性正在发生转变，从过去的改善型消费迅速演变为刚性需求，原本购买频率较低的耐用品正逐渐具备季节性必需品的特征。

在国内家电企业方面，美的集团透露其欧洲代理商从5月份就开始提前备货。随着6月热浪来袭，西班牙和德国市场的部分便携式及分体式空调出现局部断货，代理商的补货周期已大幅压缩至两到三周。海尔方面也表示，今年欧洲市场的采购模式已从常规的季节性备货转变为由突发事件驱动。特别是在极端高温期间，意大利和法国的零售渠道面临短期供应紧张，部分高能效机型的订单已经排到了第三季度。据市场研究机构的数据，欧洲家庭空调安装率目前仅为20%至25%，显著低于中美等主要城市。过去受限于温和气候、建筑节能规范以及能源费用等因素，空调并非当地家庭的标准配置。但近三年频繁的高温天气改变了消费者的决策，推动欧洲空调市场步入结构性增长阶段。

随着空调销量的攀升，供应链的目光开始聚焦于功率半导体和电源管理组件的结构性增长。业内估算，由于变频空调广泛使用MCU、IGBT、MOSFET及各类电源管理芯片，其单机功率器件的使用量比传统定频机型高出30%至50%。此外，在欧洲ErP等高能效标准的推动下，变频空调的市场渗透率不断提高，使得功率器件的需求增速超过了整机出货量的增长。近期，国内功率半导体供应链已经切实感受到了这种需求的回暖。具体来看，IDM厂商士兰微宣布从7月份开始对部分产品价格上涨约15%。同时，特色工艺晶圆代工企业芯联集成也向客户发出通知，第三季度起产品价格将上调15%至25%。相关企业表示，此次价格上调不仅是为了应对原材料和生产成本的增加，更重要的是人工智能服务器、新能源汽车、储能设备以及空调等多个终端领域的需求扩张，使得8英寸及部分12英寸成熟工艺产能保持了较高的利用率。

伴随欧洲高温天气发生频率的增加，制冷设备、电源控制及能源管理系统的需求预计将持续扩大，功率半导体和成熟工艺供应链有望从中受益。国内厂商近期的集体涨价，也客观反映了行业对后续市场需求的积极预期。业界普遍认为，与2021年疫情引发的短期囤货不同，当前的市场需求更具长期性和结构性特征，这主要是由气候变化、能源转型以及人工智能基础设施建设三大因素共同驱动的结果。

注：按1美元≈6.80人民币计算