SpaceX谋求上市，AI与芯片业务支撑万亿估值

据彭博社、路透社及英国《金融时报》等多家媒体综合报道，SpaceX已正式启动首次公开募股（IPO）程序。相关文件显示，该公司计划以每股135美元（约916.86元人民币）的价格发行股票，预计上市后市值将达到1.77万亿美元（约120211.08亿元人民币）。若此次发行顺利完成，不仅将创下史上最大规模IPO之一的纪录，还将使创始人埃隆·马斯克的持股价值突破8800亿美元（约59765.96亿元人民币）。算上其持有的特斯拉股份，马斯克的个人总资产有望跨越1万亿美元（约67915.87元人民币）门槛。当前，市场的关注点已从传统的火箭与卫星业务，转移至其人工智能（AI）与半导体领域的战略布局，探讨这些新业务能否支撑起高达1.8万亿美元（约122248.56亿元人民币）的企业估值预期。

在AI业务的营收预期方面，高盛与Evercore ISI向投资者提供的数据模型表明，SpaceX人工智能部门的营业收入有望从2025年的32亿美元（约217.33亿元人民币）激增至2030年的3000亿美元（约20374.76亿元人民币）以上，增幅逼近100倍。部分机构甚至预测，到2031年该板块营收将触及7550亿美元（约51276.48亿元人民币），在公司总营收中的占比将超过70%。相比之下，SpaceX现阶段的核心收入依然依赖于星链（Starlink）卫星互联网及太空发射服务，预计2025年整体营收约为187亿美元（约1269.03亿元人民币），与华尔街预期的数千亿美元规模存在显著差距。

为了夯实未来的AI产业基础，SpaceX正在得克萨斯州大力推进Terafab项目。该项目初期投资额设定为550亿美元（约3735.37亿元人民币），后续总投资规模或将翻倍至1100亿美元（约7470.75亿元人民币）以上，旨在构建一个集先进计算、AI基础设施与半导体制造于一体的垂直整合基地。尽管得州格莱姆斯郡委员会最终以4比1的投票结果批准了长达35年的税收减免及再投资区资格，但此举引发了当地居民的强烈反对。反对声音主要集中在庞大园区可能对水资源、电力供应、生态环境及乡村生活造成的负面影响，并对向准全球顶级企业提供巨额税收优惠表示质疑。对此，SpaceX回应称，Terafab项目将创造约1800个就业岗位，并增强美国在芯片及AI基础设施领域的自主可控能力；若缺乏税收政策支持，高昂的设备投资将削弱美国在全球半导体市场的竞争力。

在资本市场层面，SpaceX上市后仍将面临一定挑战。标普全球已明确表示不会调整标普500指数的纳入规则，这意味着即便SpaceX市值跻身全美前十，仍需满足盈利及流通股比例等硬性指标方可被纳入该核心指数。鉴于SpaceX在2025年仍处于亏损状态，短期内难以吸引大量被动型基金的配置。行业分析认为，此次IPO已从传统的太空企业上市，演变为一场押注AI高增长的市场博弈。火箭、星链及国防业务提供了稳定的现金流与技术底座，而1.8万亿美元估值的核心支撑，则取决于市场是否认可其AI与芯片布局能够成长为下一个超级增长引擎。若这一战略成功落地，SpaceX将不仅是全球领先的太空探索企业，更有望成为跨越太空、通信、AI与半导体领域的科技巨头。

注：按1美元≈6.79人民币计算