美国当地时间5月27日股市收盘后，半导体企业美满电子（Marvell）发布了2027财年首个季度的财务报告。该公司的营业收入与净利润均超出此前设定的业绩指引，并且显著提升了未来几个财年的业绩预期，促使该公司股票在盘后交易阶段最高上涨6%。
根据财务数据，美满电子在2027财年第一季度的营业收入达到24.18亿美元（约人民币164.28亿元），较去年同期上升28%，环比增加9%，刷新了该企业的历史最高纪录，且比公司内部业绩指引的中间值高出1800万美元（约人民币1.22亿元）。在利润方面，按照美国通用会计准则（GAAP）计算的净利润为3450万美元（约人民币2.34亿元），同比缩减约80.6%，这主要是由于近期并购产生的会计费用和非经营性项目所致；每股收益为0.04美元（约人民币0.27元），同比下滑80%。若按非美国通用会计准则（Non-GAAP）计算，净利润则为7.18亿美元（约人民币48.78亿元），同比增长33%，每股收益达到0.80美元（约人民币5.44元），同比提升29%。
从本季度开始，该企业对业务信息的公布方式进行了优化，把之前的五项业务合并为数据中心、通信及其他两大核心板块。从细分板块来看，数据中心业务继续充当核心增长动力，当季实现收入18.33亿美元（约人民币124.53亿元），在总营收中占比76%，同比与环比分别增长27%和11%。通信及其他板块的收入为5.85亿美元（约人民币39.74亿元），占总收入的24%，同比和环比分别增加29%与3%。这一板块涵盖了企业网络、运营商基础设施、消费电子、汽车和工业等传统领域，前期客户库存调整带来的负面影响已基本消除。针对第二季度，该板块预计环比将出现中个位数的下滑，但同比依然能保持高个位数的增长。
在业绩指引方面，美满电子预测2027财年第二季度（截至2026年8月1日）的营业收入将达到27亿美元（约人民币183.43亿元），上下浮动5%；GAAP稀释每股收益预计为0.37美元（约人民币2.51元），浮动范围0.05美元（约人民币0.34元）；Non-GAAP稀释每股收益预计为0.93美元（约人民币6.32元），浮动范围0.05美元（约人民币0.34元）。上述营收预测明显高于华尔街分析师普遍预估的26亿美元（约人民币176.64亿元），Non-GAAP稀释每股收益也超出了分析师预期的0.90美元（约人民币6.11元）。
美满电子董事长兼首席执行官Matt Murphy在财务报告电话会议上指出，公司接收到了极为强劲的AI相关订单。基于这一情况，他宣布相较于上一季度的指引，公司显著提升了对2027和2028整个财年的营业收入预期。其中，2027财年全年营收预期从接近110亿美元（约人民币747.32亿元）提高至接近115亿美元（约人民币781.29亿元）；2028财年全年营收预期则从150亿美元（约人民币1019.08亿元）大幅跃升至165亿美元（约人民币1120.98亿元）。Matt Murphy强调，AI相关预订量的强劲表现促使公司大幅提高未来两年的营收目标，这得益于市场对该公司广泛AI解决方案的旺盛需求。
在分析业绩增长的核心驱动力时，Matt Murphy详细解析了互连产品与定制ASIC（专用集成电路）产品这两大核心AI引擎。光学互连业务作为当前的主要增长主力，随着AI集群规模向十万卡乃至百万卡级别扩展，芯片与服务器间的数据传输瓶颈日益凸显，使得美满电子的800G和1.6T光模块及DSP（数字信号处理器）芯片需求大幅攀升。1.6T产品已在横向扩展应用中快速放量，TIA和驱动器产品预计在未来几个季度的年化收入将突破10亿美元（约人民币67.94亿元）。数据中心互连模块在2028财年有望达到10亿美元（约人民币67.94亿元）的年化收入，51.2T以太网交换机在2027财年的预计收入将超过6亿美元（约人民币40.76亿元）。Matt Murphy明确表示，光学互连业务是本季度的核心增长引擎，预计整个2027财年该业务将实现逾70%的增长。
此外，定制XPU（ASIC）业务虽因亚马逊Trainium3项目份额的变动在本季度表现稍显逊色，但依然是公司长期的增长支柱。美满电子正深度参与全球主要云服务提供商的定制AI芯片项目，提供替代或补充英伟达GPU的方案。公司透露，目前已斩获超过20个多代际的XPU设计订单，生命周期长达3至5年。Matt Murphy预计，得益于与英伟达在NVLink Fusion上的合作，定制XPU业务今年的全年增速将超过20%，并有望在2028财年实现同比翻倍。
在战略合作层面，英伟达于2026年3月宣布向美满电子投资20亿美元（约人民币135.88亿元），双方并在NVLink Fusion平台上展开合作。此举使得美满电子的定制芯片能够更顺畅地融入英伟达主导的AI计算生态系统，降低了客户的迁移成本。
注：按1美元≈6.79人民币计算
