国际铜价居高不下，AI算力基建带动产业链涨价

据业内专家指出，数据中心正成为拉动铜需求增长的核心动力，其应用场景已从能源转型延伸至算力基础设施，涵盖电网、变压器、布线及冷却系统等，预计单座数据中心的铜消耗量可达2万至3万吨。与此同时，据供应链业者透露，多层陶瓷电容器（MLCC）市场热度攀升，带动上游导电铜浆需求上涨。由于被动元器件客户预判铜价难以回落，叠加AI应用出货势头强劲，近期纷纷积极备货，甚至通过签订长期订单来锁定原材料，这进一步提升了相关订单的可见度。

在需求增长的背景下，国际铜价保持高位。据报道，尽管全球三大金属交易所的铜库存量有所上升，但受上游铜矿供应持续紧张制约，2026年4月伦敦金属交易所（LME）现货均价攀升至每吨12891.38美元（约合87815.34元人民币），5月13日更一度突破14097美元（约合96027.96元人民币），创下2026年初以来的新高。

根据国际铜业研究组织（ICSG）的报告，2026年第一季度全球铜矿产量约为559万吨，与2025年同期基本持平，但矿山产能利用率降至76.8%。这主要受智利、刚果（金）和印尼铜精矿产量下滑影响，特别是印尼格拉斯伯格（Grasberg）矿区复产迟缓以及智利多地扩产受限。精炼铜方面，数据显示2026年第一季度全球产量约729万吨，同比增长4.5%，其中中国和刚果（金）两大产区增幅达9%；表观需求量约为689万吨，同比增长0.8%，中国占据全球需求的58%左右，整体表观过剩量为39.6万吨。截至2026年4月底，LME、纽约商品期货交易所（COMEX）及上海期货交易所（SHFE）的铜库存总计达114.88万吨，创下2023年1月以来的最高水平，较2025年12月底大幅增长55%，增加约40.46万吨。

业界分析认为，电解铜箔、封装引线框架、导电铜浆等材料的报价与国际铜价高度挂钩。当前铜价长期处于高位，导致下游客户采购成本承压，利润空间被压缩，这也成为推动印制电路板（PCB）和被动元器件涨价的重要因素。面对剧烈的铜价波动，上游供应商不仅将材料费用与价格涨跌全面绑定，还开始调整加工费，降低低毛利产品的生产比例，借此在AI需求改善出货结构的契机下，确保毛利率稳步提升。

据一家中国台湾地区引线框架厂商透露，新一轮涨价已于2026年第二季度落地，产品涨幅达到两位数，调价范围覆盖多条产品线及各类客户。展望2026年下半年，鉴于国际铜价居高不下且AI相关需求加速释放，该厂商计划每季度重新评估报价，不排除启动第三轮涨价的可能。

注：按1美元≈6.8119人民币计算