据报道，随着AI从训练向推理阶段的大规模迁移，AI服务器中CPU与GPU的配置比例预计将持续提升，这直接拉高了对互连芯片的市场需求。澜起科技作为全球存储器界面芯片领域的龙头企业，凭借其在DDR5、PCIe Retimer、CXL等高性能芯片上的布局，成功站上了“半导体股王”的位置，市值一度突破6000亿港元，超越中芯国际。
澜起科技的业绩爆发得益于多个因素。首先，AI服务器需求旺盛，推动DDR5销量提升，存储器互连芯片的单机价值显著上升。其次，其新产品如MRCD/MDB、PCIe Retimer、CKD及CXL MXC芯片的收入也大幅增长。此外，AI服务器中单颗CPU配置的存储器模块数量通常是通用服务器的2倍左右，这进一步扩大了存储器互连芯片的市场规模。
然而，澜起科技的高增长背后也存在一定隐忧。其客户集中度较高，核心客户包括三星、SK海力士和美光等存储器大厂。一旦存储器产业进入下行周期，或下游客户选择自研替代方案，澜起科技的议价能力将受到挑战。此外，其业务高度绑定DDR5周期，未来技术路线的变化也可能带来不确定性。
在AI系统中，不仅需要算力，还需要“运力”，即数据在芯片间高速传输的能力。澜起科技围绕这一方向，布局了多款高性能运力芯片，如PCIe Retimer、MRCD/MDB和CKD等。以PCIe Retimer芯片为例，一台主流的8卡AI服务器通常需要8~16颗此类芯片，而澜起科技在此领域的出货量已位居全球第二。
同时，澜起科技在CXL互连技术上的进展也值得关注。其最新的CXL 3.1 Type 3标准MXC芯片已开始向三星、AMD等主要客户送样测试，进一步巩固了其在AI互连领域的地位。
随着AI服务器架构从“训练为主”向“推理为主”切换，澜起科技精准卡位数据传输瓶颈，助推业绩爆发。然而，如何应对客户集中度和技术路线依赖带来的风险，将是其未来发展的重要课题。
