SK On电池业务持续亏损，转型ESS能否破局？

据韩媒DealSite报道，尽管SK Innovation（SKI）在2026年第一季度实现了显著盈利，但其子公司SK On的电池业务却依然深陷亏损泥潭。数据显示，SKI当季营收约为24.21万亿韩元（约合163.9亿美元），同比增长3.18万亿韩元，营业利润达2.16万亿韩元，成功扭亏为盈。然而，SK On的表现却与母公司形成鲜明对比。

SK On在2026年第一季度的营业亏损达3492亿韩元，虽然较2025年第四季度的4408亿韩元有所收窄，但相比2025年第一季度的2994亿韩元却进一步扩大。分析认为，尽管SKI正努力将电池业务从电动车（EV）领域转向储能系统（ESS）市场，但转型步伐仍然较为缓慢。

值得注意的是，SKI在2026年第一季度投入了8000亿韩元的资本支出，其中38%用于电池业务。外界推测，这部分资金可能被用于将北美EV生产线改造为ESS生产线，但SKI并未披露具体细节。此外，SK On在2025年9月曾与美国客户Flatiron Energy Development签署ESS供应合同，但截至目前尚未有新的实质性进展。

在韩国市场，SK On的表现相对亮眼。2026年2月，韩国气候能源环境部（MCEE）公布了规模达1万亿韩元的“第二次ESS中央竞价市场”项目，SK On成功斩获超过50%的订单，显示出其在本地市场的竞争力。这一成绩能否帮助其在全球市场实现突破，仍有待观察。

与此同时，SKI的其他子公司表现不俗。石油业务子公司SK energy贡献了7760亿韩元的营业利润，而石化子公司SK geo centric也在2026年第一季度实现盈利，达到1275亿韩元，较2025年同期和第四季度均实现扭亏为盈。

业内人士指出，SK On的亏损主要源于其在ESS领域的转型尚未完全落地，而市场竞争的加剧也对其盈利能力造成压力。未来，SK On能否通过加速转型和扩大ESS市场份额实现盈利，将成为关注焦点。