健策近日公布了2024年第一季度财报，得益于AI服务器均热片出货量的强劲表现，公司单季营收达到53.05亿元（约11.42 亿元人民币），创下历史新高。毛利率为41.78%，税后净利润13.98亿元（约3.01 亿元人民币），每股税后净利润（EPS）为9.53元。尽管较前一季略有下降，但整体表现仍超出市场预期。据法人预测，随着高端产品平均售价（ASP）的提升，第二季营收有望继续增长。
据供应链消息，新一代GPU平台在第二季已启动投片，散热方案设计出现重大调整。健策原计划采用复杂的散热架构，但客户考虑到良率和量产顺畅度，已简化为单片式均热片设计。虽然散热产品ASP面临下调压力，但新一代平台的单片式均热片尺寸更大、规格更高，产品价值优于以往方案。
健策第一季的营运动能主要来自Blackwell架构AI芯片需求的稳健增长，以及二线云端服务供应商（CSP）对AI服务器的备货力道增强，填补了产品世代转换期间的空窗期。然而，铜等原物料价格的持续上涨侵蚀了部分获利空间，导致毛利率增幅有限，获利规模较去年第四季小幅回落。
为应对原物料成本压力，健策在4月中旬对全产品线进行了价格调整，平均涨幅约15%～20%。随着涨价效应逐步显现，加上Rubin平台均热片开始小量出货，法人预计第二季营收将继续保持增长态势，毛利率在新产品放量的带动下，仍有进一步提升的空间。
