三集瑞调整产品结构，聚焦高端AI应用与电源市场

三集瑞-KY（6862）因全球存储器供需紧张，部分供应链备货动能减弱，导致第一季度税后净利润降至5000万元，每股税后净利润仅1元，低于市场预期。公司表示，市场需求并未减弱，而是重心转移，一般PC应用订单受到挤压。目前，公司正进入产品结构调整阶段，未来将专注于高端AI服务器、BBU及高功率电源等应用领域。其中，BBU产品已进入稳定放量期，HVDC电源供应预计年底批量导入量产。

据公司观察，今年上半年仍受上游存储器缺货影响，部分客户备货与出货节奏延后。第二季度起，原物料涨价逐步转嫁至下游客户。4月合并营收为1.41亿元，较上月与去年同期减少，前4月累计营收为6.13亿元。随着客户库存逐步调整，AI相关高效能电感产品、高压直流输电（HVDC）及BBU等需求持续增长，下半年营运动能有望逐步回稳。

在新产品布局方面，公司已展开固态变压器（SST）所需磁性元件的开发设计。随着AI数据中心、高压直流（HVDC）与次世代电网架构的发展，SST被视为未来高效率电源转换的核心技术。相关磁性元件将朝高频化、高功率密度、低损耗及高耐压方向发展，有望带动高端被动元件需求与市场产值同步提升。

此外，为应对国际客户分散生产基地与供应链重组需求，三集瑞泰国厂正加速建设，预计第四季度完工。新厂将规划全自动化智慧产线，以提升生产效率与全球供应链服务能力。

展望未来，公司表示，虽然2026年短期仍受存储器供应因素影响，但已顺利通过认证进入AI龙头客户NVIDIA供应链，并持续扩大高端AI与电源应用布局，对中长期营运成长持审慎乐观态度。