安森美Q1财报亮眼，数据中心营收将达5亿美元

美国当地时间5月4日，安森美半导体（onsemi）公布了2026财年第一季度财报，业绩超出市场预期，标志着公司正逐步走出周期性底部，迈向复苏轨道。

财报显示，安森美第一季度实现营收15.13亿美元，同比增长5%，高于市场普遍预期的14.9亿美元。Non-GAAP口径下，每股收益为0.64美元，超出预期的0.62美元；Non-GAAP毛利率达38.5%，符合预期。此外，Non-GAAP营业利润同比增长10%，增速为营收增速的两倍。

GAAP口径下，安森美第一季度每股亏损0.08美元，较2025年同期的每股亏损1.15美元大幅收窄，表明核心业务盈利能力显著改善。同时，公司宣布一季度完成3.46亿美元的股票回购，相当于其自由现金流的约160%，体现了管理层对自身价值的信心。

数据中心业务表现抢眼

从终端应用市场来看，安森美的数据中心业务表现尤为突出。据安森美CEO Hassane El-Khoury透露，AI数据中心营收环比增长超过30%，同比实现翻倍以上增长，远超公司此前预估。随着AI大模型训练和推理对算力需求的持续攀升，机架功率密度从120千瓦向600千瓦甚至1兆瓦演进，对高效电源管理半导体的需求急剧膨胀。安森美凭借其覆盖低压到800V高压完整“功率树”的技术优势，成为这一轮AI基础设施建设的重要参与者。

安森美管理层在业绩电话会上透露，2025年AI数据中心营收约为2.5亿美元，预计2026年将再次实现同比翻倍，达到约5亿美元。到2029年，AI数据中心相关总市场规模预计达122亿美元，复合年增长率约40%。当前120千瓦机架中安森美产品价值约15,000美元，而随着下一代600千瓦至1兆瓦机架普及，这一数字有望跃升至115,000美元。

汽车与工业业务稳步推进

在汽车业务方面，安森美一季度营收约为7.97亿美元，与上一季度基本持平。在2026年北京车展上，安森美展示了其EliteSiC碳化硅技术在新款电动车型中的渗透率高达约55%。公司正引领行业向900V高压电动车架构转型，以支持更长的续航里程和闪充功能。此外，安森美宣布深化与吉利、蔚来等车企的合作，蔚来将采用其900V EliteSiC平台，吉利则在提升驾驶体验方面进一步加强协作。

工业业务方面，一季度营收约为4.17亿美元，略低于上一季度的4.42亿美元。安森美还宣布赢得与盛弘电气的新设计合同，为其430千瓦液冷储能系统和320千瓦太阳能逆变器提供核心功率芯片，在能源基础设施领域持续扩张。

库存周转天数仍显谨慎

尽管业绩向好，但部分指标仍显谨慎。财报显示，安森美当前库存周转天数达200天，较五年平均水平高出33天，这在一定程度上表明下游去库存尚未完全结束，或者公司为保障供应而主动储备了库存。

5月4日正常交易时段，安森美股价微跌0.95%至102.04美元；盘后交易中进一步下跌约4.7%。分析人士指出，这主要与“买预期、卖事实”的获利了结压力有关。年初至今，安森美股价累计涨幅已高达88%，市场对复苏预期已提前定价。

Q2指引超预期

展望未来，安森美给出的二季度业绩指引超出市场预期：公司预计营收区间为15.35亿至16.35亿美元，中值高于华尔街预期的15.3亿美元；调整后每股收益预计在0.65至0.77美元之间，中值0.71美元同样高于预期的0.67美元。毛利率指引区间为38%至40%。

安森美CEO El-Khoury总结道：“我们在本季度需求持续走强，已走出周期性底部。我们对业务的基本面健康度和长期机遇感到鼓舞，这些机遇来源于汽车、工业和AI数据中心应用中半导体含量不可逆转的增长趋势。”