多家上调价格预期，DRAM季涨51%

全球DRAM市场正因AI需求的爆发性增长和供应扩张的滞后陷入持续短缺，价格出现迅猛上涨。野村、高盛等多家机构纷纷上调价格预期，服务器DRAM的利润率甚至已突破80%。业内普遍认为，这种供需紧张的局面短期内难以缓解，供应短缺可能延续至2028年初。

野村证券最新发布的全球市场研究报告指出，存储产业的牛市周期将比地缘政治引发的短期油价波动更具持续性。核心驱动力在于AI需求的持续扩张以及供给端的滞后性。报告中大幅上调了存储器价格预测，预计到2026年第二季度，商品DRAM和NAND价格的季度涨幅将分别达到51%和50%，远超此前6%和20%的预期。

高盛的报告也指出，AI需求的激增叠加传统存储市场的供应紧缺，正推动行业进入史上最强的存储上行周期。SK海力士和三星电子等巨头今年或将实现创纪录的利润与利润率。

野村特别强调，此轮DRAM价格上涨并非短期供需失衡所致，而是存储产业结构的根本性转变。AI资本支出已成为主导内存需求的核心力量，大型科技公司加速投资AI基础设施，推动高性能内存需求快速扩张。这使得产业周期逐渐摆脱对智能手机、笔记本电脑等消费电子的依赖，转向以企业级和云端需求为主导。数据显示，消费电子需求占比已从10年前的约60%降至目前的不到30%。