中东地缘政治局势持续升温，给深耕新兴市场多年的国产手机品牌带来了不小的冲击。据IDC与多家研究机构的数据分析，传音作为“非洲手机之王”，其过半营收与出货量来自非洲与中东市场，MEA（中东与非洲）区域市场的重要性不言而喻。
传音的业务对MEA市场高度依赖，一旦中东战事导致物流延误、港口效率下降或金融结算受阻，其现金流与出货节奏将受到显著影响。然而，截至目前，传音尚未对外说明中东局势是否对其业务构成冲击。
根据Counterpoint Research最新统计，2025年第四季度MEA智能手机出货量同比增长5%，已连续三个季度保持增长；其中5G手机出货量更是同比增长22%，显示出市场正加速升级。约旦、伊拉克、埃及与摩洛哥等新兴市场的5G基础设施建设成为推动换机升级的重要动力。
尽管区域总量在增长，传音却未能明显受益。三星手机在第四季度MEA出货量大增53%，连续两个季度超越传音，重夺该区域市场的销售冠军。三星通过提前备货与策略性零组件采购，有效对冲了存储器成本的上涨压力，并抓住了中东地区斋月旺季的需求。
相比之下，传音与小米则受到2025年中以来存储器短缺与涨价的影响，第四季度出货量分别同比下降4%和14%。荣耀因库存结构稳健与低基期效应，出货量暴增83%，在区域市场崭露头角。
事实上，手机成本压力早已在财报中显现。传音2025年全年净利润仅为人民币25.46亿元，同比下降54.11%，几乎腰斩。公司指出，存储器等关键元件价格显著上涨，直接侵蚀了其利润空间；同时销售与研发投入增加，进一步压缩了整体利润。
供应链人士分析，中低端手机对BOM表波动极为敏感，当DRAM与NAND价格攀升，即使终端售价调整，也难以完全将成本转嫁给消费者。
在存储器涨价尚未缓解的情况下，叠加中东战事的不确定性，传音似乎面临双重压力。MEA既是主要销售市场，也是物流与资金回流的重要地区。若航运保费上涨、汇率波动扩大或结算周期拉长，将直接冲击其高周转、薄利多销的经营模式。
从供应链角度来看，传音的困境反映了新兴市场手机商业模式的风险问题。当上游存储器价格高位震荡，下游主力市场又笼罩在战事阴影下，若未来存储器报价维持高位、地缘政治风险常态化，传音势必将面对营运波动的长期挑战。
