据《MarketWatch》报道，超微半导体（AMD）第四季度营收虽然高于市场预期，但实际表现并不如表面亮眼，这也是其股价在周三（4日）承压的原因之一。当日，AMD股价大跌逾17%，创下2022年10月以来的最大单日跌幅。
数据显示，AMD第四季度营收为103亿美元，高于市场共识。然而，其中包含3.9亿美元来自中国市场的收入，而这部分并未被华尔街的分析师纳入原先的预估中。Bernstein分析师Stacy Rasgon在报告中指出，在竞争激烈的市场环境下，若扣除这部分来自中国的收入，AMD的表现仅略高于“符合预期”，这让人感到困惑。
Mizuho交易部门分析师Jordan Klein补充称，市场原本期待AMD能交出更大幅度优于预期的成绩。若剔除这笔一次性收入，AMD的数据中心业务并未达到华尔街的预期。此外，AMD营业费用的快速攀升也让投资者感到不安。Rasgon表示，考虑到公司执行力“表现平平”，这种成本上升开始令人感到疲惫。他建议，AMD或许应提供更贴近实际的财务预测，而非每季度都给出过于乐观的指引。
在AI领域，AMD的股价估值偏高，但其竞争力仍需进一步证明。尽管AMD计划在第三季度与OpenAI合作，量产Instinct MI455 AI加速器，并对产品前景表达了信心，但摩根士丹利分析师Joseph Moore对AMD的AI业务仍持谨慎态度。他表示，虽然市场对AMD新一代GPU及首款机架级解决方案Helios的反馈“偏向正面”，但客户尚未真正评估这些系统的实际性能。
美银分析师Vivek Arya也指出，Helios对AMD而言可能是一项高风险测试，因为此前英伟达（Nvidia）推出类似产品时也曾面临挑战。Moore认为，AMD股价能否回升，关键在于公司能否顺利执行MI455及机架级产品的部署计划。他强调，尽管AI硬件投资正处于强劲阶段，但市场竞争正在快速升温，英伟达及其他定制化芯片计划正在加速满足市场需求。因此，AMD必须在明年推出具备竞争力的AI芯片产品，才能稳固其市场地位。
