据媒体报道，2025年全球DRAM市场在AI服务器和高效能运算（HPC）需求的推动下，进入新一轮上涨周期，价格迅速攀升。此时，长鑫科技持有的约280亿元人民币DRAM存货，从库存转变为市场追捧的“黄金”，成为其扭亏为盈的重要推动力。
DRAM产业具有高度技术与资本密集的特点，长鑫为追赶DDR5、LPDDR5和LPDDR5X等主流技术，持续加大研发投入。2022年至2025年上半年，累计研发投入超过180亿元人民币，早期研发费用率一度超过营收的50%，远高于行业水平。此外，公司还面临大规模扩产带来的折旧压力，仅2024年固定资产折旧金额就接近150亿元人民币，2025年上半年又计提了逾110亿元。
在高昂的折旧和研发成本双重压力下，长鑫长期处于亏损状态。随着DRAM市场供需结构的变化，公司先前推动的产品升级布局开始显现成效。DDR5、LPDDR5和LPDDR5X等高端产品顺利放量，低谷时期积累的存货在市场价格上扬的背景下，转化为推动运营的关键优势。
长鑫的主流客户多为国内大型企业，涵盖云端与服务器市场（如阿里云、腾讯、字节跳动等）、PC领域（如联想）以及智能手机领域（如小米、OPPO、vivo、荣耀与传音）。随着DRAM市场转变为卖方市场，价格持续上涨，加上产能利用率维持高位、折旧高峰逐步消化，长鑫的运营状况得以逆转。
财务预测显示，长鑫2025年全年营收预计可达550亿至580亿元人民币，全年净利润有望首次转正，介于20亿至35亿元人民币之间。根据前三个季度的表现推算，第四季度单季盈利空间可达数十亿元，这将是长鑫成立以来首次实现单季盈利，表明DRAM价格上涨和高附加值产品出货已成为其运营的关键动力。
