UBS近日将应用材料的评级上调至“买入”，同时将其12个月目标价从250美元提升至285美元，认为其将从内存支出增长中获益最多。报告显示，2026年晶圆厂设备（WFE）市场预计同比增长超20%，达到136.5亿美元，主要由内存需求推动。其中，DRAM相关WFE预计将增加约130亿美元，占总增长的50%以上，较此前预测的90亿美元有显著提升。
作为DRAM设备领域的领先供应商，应用材料被视为此轮DRAM投资热潮的核心受益者。UBS特别指出中国市场的潜力，认为行业低估了2026年中国WFE需求的增长力度，这将成为重要的推动力。尽管应用材料今年在中国市场的WFE份额损失约340个基点，整体市场份额下降超200个基点，但UBS认为这些只是“强劲上升周期中的杂音”。其预测显示，2027年每股收益有望达到13美元，高于市场预期的11.56美元。
UBS预计，2026-2027年将是WFE市场的强劲增长期，应用材料将重新获得市场份额。背后逻辑在于，AI驱动的存储需求扩张将促使三星、海力士、美光等厂商加大设备投资以提升产能。而应用材料凭借其技术优势和客户粘性，将成为DRAM设备领域的核心受益者。此外，存储厂商（如长江存储、长鑫存储）的扩产计划，也将为应用材料带来更多订单，进一步提升其业绩表现。
