据彭博、路透、日经亚洲等多家媒体报道，NVIDIA发布的2026财年第三季度业绩报告显示，其营收达到570亿美元，同比增长62%，超出市场预期的552亿美元；净利年增65%，达320亿美元。这一表现不仅暂时缓解了市场对AI泡沫化的担忧，还成为全球科技产业的重要风向标。
NVIDIA CEO黄仁勋表示，AI训练与推理的运算需求正呈现指数级增长，市场已进入AI的良性循环。他强调，AI生态系统正在加速扩张，涌现出更多基础模型开发商和AI初创公司，覆盖更多行业和国家。财报显示，NVIDIA的数据中心业务表现尤为突出，第三季度营收高达512亿美元，同比增长66%，成为推动整体盈利增长的主要动力。
黄仁勋指出，新一代Blackwell GPU需求“强到破表”，全球云端GPU已售罄。他还提到，AI正在推动三大计算平台的转型：通用计算向加速计算转变，生成式AI逐步取代传统机器学习，自主型AI平台快速兴起。他认为，AI技术正无处不在，并强调当前正处于史上最大规模的技术转型阶段。
对于2026财年第四季度，NVIDIA给出了乐观展望，预计营收可达650亿美元，上下浮动约2%，远高于市场预期的616亿至621亿美元。NVIDIA财务长Colette Kress透露，公司已获得截至2026年的先进AI芯片订单约5000亿美元，且这一数字可能进一步增加，显示出AI基础设施投资仍在加速。
然而，中美科技冲突的影响正在扩大。受美国出口管制升级和中国官方反垄断调查的双重压力，NVIDIA在中国的AI芯片销售几乎归零。黄仁勋曾表示，NVIDIA在中国的市占率从最高点的约95%跌至接近0%。Kress指出，未来NVIDIA的财测将不再包括来自中国的数据中心销售，这标志着中国市场对NVIDIA的贡献已降至几乎消失。
相比之下，美国政府批准向阿拉伯联合酋长国与沙特阿拉伯销售最多7万颗先进AI芯片，被视为政策松绑的信号。此外，NVIDIA宣布与沙特AI初创公司HUMAIN合作，计划在沙特和美国部署60万颗GPU，成为全球最大的AI基础设施项目之一。
尽管NVIDIA财报表现亮眼，但部分分析人士仍对AI泡沫化提出警告。例如，大型云端服务供应商延长设备折旧年限、人为拉升盈利的疑虑依然存在；大型AI合约可能形成循环式资金流动风险；电力、土地和电网短缺也可能限制数据中心的扩张。据美国银行最新调查显示，近45%的基金经理人将“AI泡沫”视为市场头号风险。
目前，NVIDIA在全球AI芯片市场占据近9成的市占率，但超微（AMD）、博通（Broadcom）、高通（Qualcomm）等公司正加速推出替代架构产品。同时，亚马逊（Amazon）、Google等云端服务商也在积极研发AI加速器，试图降低对NVIDIA硬件的依赖。综合来看，尽管NVIDIA的业绩揭示了AI需求的强劲增长，但供应链、资金环境和地缘政治正对AI产业进行全面压力测试。
