台湾被动元件厂前三季获利排行出炉，国巨稳居龙头

据业界统计，2025年前三季被动元件厂获利前五强出炉，国巨以税后净利润169亿元稳居龙头，兴勤则因国巨股票分拆，前三季每股盈余（EPS）达8.43元，首次夺冠。从前五强表现来看，国巨、兴勤、台庆科等厂商全年获利有望突破一个股本。

统计显示，前三季获利领先的厂商包括国巨、兴勤、台庆科、三集瑞-KY及立隆电，涵盖积层陶瓷电容（MLCC）、钽质电容、保护元件、电感及铝质电容等领域。尽管第二季新台币汇率走强一度影响获利，但第三季各大厂加速赶进度，多数厂商前三季获利已超越去年同期。其中，电感厂台庆科税后净利润年增58.1%，表现最为亮眼。

AI服务器成为推动被动元件需求的重要动力。AI服务器中，GPU周边、加速器及AI电源是被动元件用量最大的领域。随着AI电源逐步转向800V、高压直流电（HVDC）架构，各大被动元件厂积极布局，期望借此切入电源大客户供应链。

尽管消费性电子进入传统淡季，但AI需求持续强劲。被动元件历经长时间库存调整后，ASIC服务器开始放量，且设计架构更加大胆。美系云端服务商（CSP）将钽质电容导入ASIC服务器，导致市场供应紧张。由于钽质电容产能高度集中，基美一家市占率超过40%，国巨自11月起启动新一轮涨价。

此外，积层芯片电感及磁珠因银价上涨承压，台庆科率先针对代理商调涨价格，幅度约10～15%。第二波调涨可能在12月至明年1月间实施，部分厂商甚至考虑减产应对。

至于MLCC市场，尽管尚未进入涨价周期，但从季度议价情况来看，平均售价（ASP）每季下跌3～5%的趋势已逐步收敛，明年上半年有望实现持平。