国巨成功收购芝浦电子，成日本首例外资强制并购案

据日经新闻（Nikkei）报道，国巨于10月20日宣布完成对日本温度传感器制造商芝浦电子的股份公开收购（TOB），并计划启动强制买回程序（squeeze-out），预计在2026年第一季度使芝浦电子成为其全资子公司并完成下市。

根据国巨公告，芝浦电子TOB的最终应募率高达87.3%，远超原定50.01%的最低门槛。事实上，早在10月3日，国巨已表示其持股比例达到87%，大幅超出原定目标。以100%股权计算，此次收购总金额约为1,090亿日圆（约合7.23亿美元）。

回顾收购过程，国巨于2025年2月提出收购方案，并在5月正式启动TOB。尽管未获芝浦电子同意，但国巨通过多次调高收购价格，最终以每股7,130日圆的价格成功击败芝浦电子此前邀请的“白骑士”美蓓亚三美（MinebeaMitsumi）提出的6,200日圆出价。美蓓亚三美因TOB获得的持股数不足而宣告收购失败。

日本政府基于国家与经济安全考量，依据《外汇与对外贸易法》对本案进行审查，并于9月2日解除相关法规障碍，为国巨顺利完成收购铺平道路。在此背景下，芝浦电子态度转变，建议股东参与应募，使国巨最终取得主导权。

芝浦电子在热敏电阻（thermistor）领域的半导体温度传感器技术居全球领先地位，其产品广泛应用于电动车（EV）、工业机器人和风力发电等高成长领域。对于以电容器和电阻器业务为核心的国巨而言，此次收购将助其深化产品布局，迈向综合型电子元件大厂。