瀚天天成递表港交所

10月14日，据利弗莫尔证券显示，瀚天天成电子科技（厦门）股份有限公司正式向港交所提交上市申请书，独家保荐人为中金公司。

招股书显示，尽管瀚天天成处于高景气赛道，其财务数据却呈现波动。2022年至2024年，公司营业收入分别为4.41亿元、11.43亿元和9.74亿元。2024年，公司营收同比下降14.72%，但年内利润却逆势增长36.52%，达到1.66亿元。这一“降收增利”现象的主要原因在于高额政府补助。报告期内，公司确认的政府补助金额逐年增加，分别为1.35亿元、4.74亿元和11.19亿元。2024年，政府补助占当期利润的比例高达67.24%。

此外，公司通过缩减人员开支进一步维持利润表现。招股书披露，2023年末公司员工总数达到833名的峰值，但到2024年末骤降至592名，一年内离职人数达241人，离职率高达28.93%。这种大规模人员调整虽然降低了运营成本，但也引发了市场对其业务扩张和内部管理能力的担忧。

在全球能源转型推动碳化硅需求持续增长的背景下，瀚天天成计划通过此次上市募集资金，用于研发实力提升和产能扩张。然而，公司对政府补助的高度依赖、主营业务盈利能力的可持续性以及短期内的人员剧烈变动，将成为投资者和监管机构关注的重点问题。