近日，山东天岳先进科技股份有限公司（以下简称“天岳先进”）正式启动港股招股，计划全球发售4774.57万股H股，发售价不高于42.8港元。此次IPO吸引了国能环保、未来资产证券等5名基石投资者，合计认购约7.4亿港元，预计净募资约17.64亿元人民币。据天岳先进公告显示，募集资金将主要用于扩产8英寸及更大尺寸碳化硅衬底，进一步巩固其市场地位。
天岳先进近年来营收持续增长，2022年至2024年总营收分别为4.17亿元、12.51亿元和17.68亿元，2025年第一季度营收达4.08亿元。碳化硅衬底销售是其核心业务，收入占比长期超过80%。2022年至2024年，碳化硅衬底出货量分别为63795片、226302片和361191片，2025年第一季度出货量达97723片，同比增长14.75%。但受市场竞争影响，平均售价降至每片3369.4元。
天岳先进在导电型和半绝缘型衬底领域表现分化。2025年第一季度，导电型衬底出货量为7.75万片，营收约2.6亿元，受价格下降影响略有下滑；而半绝缘型衬底出货量达2.022万片，同比增长160%，营收约0.7亿元，同比增长142%。目前，公司已实现8英寸衬底的批量销售，总年产能超过40万片，并在上海临港基地提前实现30万片导电型衬底的量产能力。
为进一步提升产能，天岳先进于今年4月启动济南10亿元项目，聚焦新能源汽车和光伏储能市场需求。该项目采用液相法制备技术，良率较传统气相法提升30%以上，单位成本下降约40%。预计2025年6月试运营的济南500吨单晶基地，可满足5000台生长炉扩产需求。
在国际市场拓展方面，天岳先进已与全球前十大功率半导体器件制造商中的半数以上建立合作关系。2024年，公司境外收入达8.40亿元，同比增长104.43%，占总营收的47.53%。2025年第一季度，境外收入为1.95亿元，占比稳定在47.8%。此外，公司计划在东南亚新建生产基地，进一步扩大海外业务。
