台积电受益地缘政治急单，明年Q1业绩有望逆势增长

台积电在AI和高性能计算（HPC）应用领域的强劲增长带动下，本季度及2024年全年美元营收有望创下新高。近期，由于客户对特朗普可能上台后收紧管制的地缘政治急单增加，台积电明年第一季度传统淡季运营有望持续火热，甚至可能实现季度增长，挑战单季新纪录，迎来史上最旺盛的淡季。

12月13日，台积电ADR股价上涨近5%，显示出市场对台积电未来业绩的乐观预期。台积电公关部门表示，公司尚未公布2025年业绩展望与资本支出规划等信息，最新的财务相关信息仍以10月法说会公布内容为主。

统计数据显示，地缘政治变化对半导体产业，尤其是HPC相关订单动态影响显著。今年上半年，台积电来自中国大陆客户的营收占比提升，第二季中国大陆客户占比急升至16%，外界分析认为这是地缘政治预期心理下的急单效应。随着特朗普可能再次入主白宫，加上美方酝酿新的出口管制措施，近期台积电收到的地缘政治预防性囤货急单再度增加，特别是美系客户群应对出口管制潜在调整的急单，为台积电明年首季淡季运营增添动力。

此外，台积电近期内部高层微调，公司内部企业策略办公室升级，资深副总经理Rick Cassidy、原研究发展资深副总经理罗唯仁、信息安全长暨资深副总林锦坤三人组成新的领导团队，强化企业策略发展。