惠誉：下调网间结算标准不足以改变中国电信业格局

誉表示，中国工信部下调网间互联结算标准的举措不足以让工信部达成其目标，即通过将中国移动有限公司的部分利润重新分配给小运营商来创造一个公平的竞争环境。

以下是一篇经过编辑的惠誉国际评级(Fitch Ratings)新闻稿：

惠誉周一表示，中国工业和信息化部2013年12月23日宣布下调网间互联结算标准，这一举措不足以让工信部达成其目标，即通过将中国移动有限公司(China Mobile Ltd., CML, 信用评级为A+/评级展望为稳定)的部分利润重新分配给小运营商来创造一个公平的竞争环境。

惠誉认为，中国移动仍将保持强大的市场主导地位，因为工信部的调整方案只会让中国移动的利息、税项、折旧、摊销前收益(EBITDA)减少3%。而中国第二大移动运营商中国电信股份有限公司(China Telecom Co., CTCL，信用评级为A/评级展望为稳定)的EBITDA或将增加3%。惠誉认为，这些变化不会对两家公司的市场地位以及信用评级造成实质影响，尽管中国移动的评级上调空间将缩小。

网间结算标准调整的生效日期为2014年1月1日。中国电信和中国第三大移动运营商中国联合网络通信（香港）股份有限公司(China Unicom (Hong Kong) Ltd., CUHKL, 简称：中国联通)的用户呼叫中国移动用户的网间结算标准将降至人民币0.04元/分钟。但中国移动用户呼叫中国电信和中国联通用户的网间结算标准保持在人民币0.06元/分钟不变。此外，短信和彩信结算标准将分别调减至人民币0.01元/条和人民币0.05元/条。惠誉预计，竞争将在一定程度上抵消政策变化给中国电信和中国联通带来的潜在利益，并将给中国移动的利润率带来进一步的压力。下调网间结算标准后，中国电信和中国联通语音通信的平均成本将下降，并可能促使这两家公司通过降低资费来获取市场份额。2013年上半年，中国电信平均移动语音通信收入为人民币0.10元/分钟，中国移动为人民币0.08元/分钟。但惠誉认为不会爆发价格战，因为中国电信和中国联通更关注移动数据业务而不是传统的语音业务。

来自OTT运营商（通过互联网提供语音、讯息和其他内容服务）的竞争是另一个影响评级的因素。惠誉预计，由于来自OTT的竞争加剧，中国移动的收入增长将放缓，盈利能力将继续承压。2013年上半年，中国移动69%的收入来自传统语音和短信业务，这些业务的利润率通常更高，但被替代的风险也更大。惠誉预计，中国移动的EBITDA至多将维持稳定，因为其利率将继续下滑。

惠誉还预计，得益于移动市场份额稳步上升以及订户质量的改善，未来两年中国电信的营业利润率将保持稳定。但宽带业务竞争加剧可能会限制该公司利润率的提升。惠誉相信，中国电信将把网间结算标准下调带来的利益转给用户。

中国移动在中国电信行业占主导地位，2013年上半年，中国移动的收入和EBITDA分别占全行业的53%和57%。2013年10月，中国移动在国内移动用户市场的份额为62%，但由于中国移动被指派开发不太成熟且竞争力较弱的本土3G技术，其在3G领域处于不利位置。