华泰稳住NAND，2024年AI服务器大单撑场

华泰电子持续看好NAND市场需求的回升，并预计2024年AI服务器市场比重将倍数提升。在NAND Flash价格从谷底回涨的带动下，存储器封测厂华泰电子第三季度营运回温。尽管存储器封测行业从第四季度起进入传统淡季，但华泰电子仍受惠于AI服务器业务订单的火热，成为公司后续营运的推升主力。

华泰电子表示，相较于第二季度NAND急单需求回流，随着存储器价格跌至谷底，第三季度NAND封测业务营收明显成长。客户针对第四季度旺季需求预先准备，华泰电子半导体事业第三季度营收季增约16%，营收比重约67%，其中77%来自存储器相关应用，而PC及NB需求相对低迷，导致逻辑IC比重降至15%、测试约7~8%。

存储器原厂亏损惨烈，各家大厂相继减产，确立了产业落底的走势。华泰电子认为，存储器价格持续向上推升的趋势不变，但第四季度及明年第一季度属于存储器封测的传统淡季，终端需求疑虑也有待观察，预期将延续至明年第二季度改善。

虽然NAND价格看涨，对封测报价并未带来直接影响，不过整体产业秩序改善，供应链积极进货Flash原料，带动NAND从2023年供过于求，进入2024年将回到供需平衡，且下半年将比上半年更好。

在成品制造服务（EMS）方面，华泰电子第三季度成长达21%，高于整体平均表现，EMS营收比重从32%上升至33%，主要来自于AI服务器大客户的订单加持。

华泰电子打入大客户AI服务器订单从第二季度起逐步放量，到了第三季度AI服务器占EMS比重达4~5成。尽管传统服务器需求不振，出货力道疲弱，但AI服务器带来强劲成长，成为最大营运亮点。

华泰电子与服务器大厂美超微（Supermicro）业务合作已超过20年。随着AI服务器订单抢抢滚，美超微将委外代工订单转由华泰电子、纬创、日月光旗下环鸿等各自分食。由于与大客户长期合作建立信赖感，近来传出华泰电子代工比重逐渐提高。以华泰电子供应给美超微的出货订单中，约有7~8成是来自AI服务器相关。