蔚来资本董事总经理吕元兴：汽车半导体机会藏在四大类中

当下汽车半导体技术扮演着越来越重要的角色。从发动机控制到车载信息娱乐系统，从驾驶辅助到车联网，汽车各个系统都离不开半导体技术的支持。特别是随着电动化、智能化、网络化趋势日益明显，汽车半导体行业发展前景显得尤为广阔。

8月10日，在无锡举办“2023中国汽车半导体新生态论坛”暨“第五届太湖创芯峰会”。蔚来资本董事总经理吕元兴表示，智能电动汽车行业是未来一段时间全球科技制高点。电动汽车是最具智能化潜力的一个硬件，同时巨大应用场景有潜在挖掘空间，所以对整个产业和经济影响是巨大的。同时智能电动汽车行业也集聚了三个10万亿级的产业：汽车、科技、能源。

自驾车供应链迎来新机遇

中国智能电动汽车行业全球领先，无论是从销售量、发展速度和还是研发迭代速度来看。智能电动车发展对中国的汽车半导体的影响是巨大。

吕元兴先生表示，从历史上来中国消费电子行业发展跟中国消费半导体行业发展从时间上实际是错配。消费电子半导体行业发力在2017 年到2018年，但那时消费电子行业发展成熟，行业繁荣度已经达到顶峰，消费电子半导体发展滞后于消费电子的发展步伐。相反中国汽车工业的快速发展或者说智能电动汽车行业的快速发展与中国半导体行业的快速发展是一定程度上是同频。

吕元兴先生称，伴随中国智能电动汽车行业的快速发展和全球化，本土将会诞生更多千亿市值或年收入高达百亿级全球性零部件企业。本土企业在增量/创新型零部件领域先发优势明显，无论是需求侧，供应链侧还是研发迭代速度。

吕元兴先生分析，当下A股出现上市企业甚至是万亿市值巨头企业，例如宁德时代这样的零部件企业。现在中国的智能电动汽车行业正在加速的渗透，同时也在走出国门去国外去拓展市场。在增量零部件领域，本土尤其先发优势明显。值得关注的是，中国企业的激光雷达的全球出货量占比已经超过一半。在碳化硅等领域，中国也处在相对领先的水平，尤其是应用场景方面，有机会诞生许多优秀的企业。

吕元兴先生总结，汽车工业经历了几次大浪潮，无论是在美国、日本还是欧洲，都诞生许多伟大的一级供应商，或者产业链优秀企业。当下智能驾驶中国具有先发优势，本土OEM厂商更贴近用户，与用户感知强，相关的存量零部件迎来升级迭代的新机遇，附加值提升。本土企业在研发迭代速度等方面优势明显，有机会重溯市场格局，迎来价值重估机会。本土汽车半导体行业进入商业化的初期阶段，在特定领域，汽车半导体有望诞生出世界级的企业，参与全球化竞争。

美、日、欧“三分天下”局面将被打破

吕元兴先生称，过去，中国涌现出很多优秀的汽车半导体的企业，当时发展一直困难的主要原因：中国互联网狂飙式发展，半导体公司并没有引起过多关注；半导体货值占整车相对比较小，本土企业的替换意愿并不强，随着电汽车动化、智能化快速发展，半导体的货值进一步提升了，同时供应链的安全也非常重要。

事实上，从传统供应链来看，半导体企业上与主机厂直接销售的机会相对比较少。这一情况在智能电动汽车行业发生了巨大的变化，产业链的长度在缩短，供应效率在提高，OEM也在持续的加强跟半导体公司的直接沟通，国产化的趋势也是不可改变的。

吕元兴先生表示，OEM加强与半导体企业的直接沟通，国产化逐步成为事实，国产化率有望在未来的5年内接近50%；与此同时，行业并购整合出现，未来也会诞生多家平台性半导体企业，参与全球化竞争。

从全球汽车半导体企业分布来看，比如英飞凌、恩智浦、意法半导体、瑞萨这些企业都是随着本国的汽车工业快速发展而发展起来的，他们在全球的汽车半导体领域的市场市占率也是非常高。如果按国家和地区划分，就是美、日、欧“三分天下”的局面，

吕元兴先生总结，相信在不远的将来，中国在半导体企业在完成国产化的同时，有机会走出国门，到时候汽车半导体供应商变成“四分天下”的局面。

汽车半导体的机会在那里？

智能电动汽车是一个小型可移动数据中心，尤其是在“无人化”之后。真正实现L4和L5之后，电动汽车的想象空间是巨大的，可能颠覆很多其他的行业。

吕元兴先生分析，汽车半导体的机会藏在四大类中！

计算／控制类芯片

汽车电子电气架构将逐步域化并向中央计算架构发展，在这个过程中对高算力主控芯片有持续需求，这里诞生出许多创业机会。无论是国外企业英伟达、高通，还是国内的像地平线、黑芝麻、华为等等这样的企业，都在陆陆续续的进行创新和应用。

从L1-L5传感器数据处理量与融合的要求也大幅提升，催生出对芯片算力需求的提升。只要在传感器成本可控的情况下，传感器的数量只会越来越多。

功率半导体

汽车电动化的加速推动功率半导体器件的快速发展，为孕育本土SiC巨头提供机遇。从碳化硅商业化角度来讲，中国企业一定程度上走在碳化硅发展的领军地位，整个碳化硅市场国外企业都在陆陆续续的跟国内的客户进行合作。

模拟及传感芯片

电动化、智能化趋势使得汽车功能得以丰富、电子系统数量增加，带动汽车半导体用量上升其中，模拟芯片种类丰富、用途广泛，是各电子系统的基础组成，单车应用中量价均大幅增长。

汽车电动化之后，基本上有电的地方都会用到模拟芯片。供应链的管理压力或者管理难度变得很高，另外一个车上的芯片的主要供应商还是以海外企业为主。2020年开始，全球出现大面积“缺芯”，尤其是车规级半导体极其短缺。事实上缺的都是这类模拟小芯片，导致价格上涨。

除此之外存储芯片也具有投资价值的领域。

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