半导体去库存调查：分销商囤货谨慎、全系列生意不好做、需求回升有待观望......

走进华强北集成电路相关店铺较为集中的几座大楼，此起彼伏响起的是QQ消息的提醒音，还有撕胶带、封箱的嘈杂声。

尽管这些声音不断，像极了印象中买卖交易繁荣的场景，但实际走访过程中，多名店主却对《科创板日报》记者表示，今年以来集成电路相关的产品出货情况都不太好。

一家主做国产芯片商户的工作人员表示，今年以来无论是来自终端客户的需求，还是同行卖家的需求，都有所下降，店铺里主做的料号普遍价格都有所降低。「这个楼再往里走一点，有不少商铺都关门了。」

另有主做国际大厂芯片商户人士对记者表示，他们大约从去年12月末开始，生意就开始下滑，「全系列的生意不好做。」

诸多市场信号显示，半导体行业仍未回暖。尽管今年半导体企业纷纷表示去库存显现成效，但真实需求仍有待恢复。

图源：科创板日报

分销商：囤还是不囤

一位芯片销售人员在社交平台上吐槽，去年客户砍价都是50元、100元地砍，今年砍价变成了一毛、两毛慢慢磨。

对此，一位芯片分销商从业者向记者解释称，过去行业供给过多，「卷得厉害」，所以买方可以信口砍价，现在当厂商都反应过来调整了产能，需求端还没有增长，「愿意磨那一毛钱，或许说明还是不着急下单」。

华强北有多家商铺明晃晃打出「收库存」的招牌。比如有档口竖着醒目的红底白字牌子，写着「收存储芯片」。过去半年，存储芯片价格持续探底，跌至历史低点。

「收库存的人多，说明从代理到终端用户、乃至原厂的库存太高，而需求不足。」上述分销商人士表示，电子产品本身属于周期性较强的产业，产品保质期比较长，所以收呆料的成本比较低，「现在价格低，低吸高抛也是常规操作。」

但由于当前行业需求少、供给多，部分品类产品价格仍在下滑，渠道商若对市场把握不准，囤货成为了一项高风险的经济活动。一家华强北电子元器件商户告诉记者，有商户此前花费千万元囤下的货，到今年竟以缩水至百万元的价格出掉了。

「以国内大型渠道商来看，现在反而囤货的少，都是在着急出货，滚动备货以提高流动性。」该分销商人士称，当前行业现货比期货便宜的情况还存在，行业回暖没有预想中那么快。

据今年一季度财报数据，全球主要元器件分销商平均存货周转天数达110天（约 3.7 个月），是近十年来的历史峰值，远超1.1-1.5个月（33-45天）的常规库存水位线，显示当前终端供过于求逐渐扩大。

真实需求回升有待观望

尽管库存下降可能预示半导体新一轮周期的临近，但这并不构成充分条件。

比如，类似华强北一类的经销商，终究还是在行业上游去库存中起到重要缓冲、泄压的作用。

IDC亚太区研究总监郭俊丽对记者表示，经销商备货有两方面考虑，「一方面是判断目前需求疲软的产品，未来需求可能增加，经销商就可以利用自己的基础设施，比如说仓库去存储这部分产品，起到蓄水池的作用，等到供小于求的时候再把这部分产品卖出去，赚取其中的差价。」

另外，经过一段时期的调整，制造端作为供给方的决策跟判断，更能直接反映设计厂接受下游订单和对市场的真实预期。

中芯国际此前在业绩会上表示，工业和汽车领域相对稳健，而手机和消费电子产业链库存依然高企，市场对已有的旧产品，尤其是量大价低的标准产品需求将进一步下降。台积电二季度业绩关于消费电子部分也并没有显示出明显的消费上升现象。

一家晶圆厂从业者也告诉记者，从今年芯片厂订单情况来看，即便是周期调整较早的产品品类，行情有所回暖，但需求还是没有有效恢复，持续性有待观察。其他如CIS、PMIC、MCU等产品库存都很高，「需求不太好」。此外，该人士还表示对于头部客户跟中小企业的需求分化感受并不明显。

多环节厂商降价

由于下游市场购买情绪始终低迷，行业多个环节厂商也开始陆续自主降价或和上游沟通降价。

日本硅晶圆供应商被晶圆代工大厂提出，要求下修明年长约价格，目前双方正在角力阶段，此举牵动未来同业间议价，以及相关硅晶圆厂后续订价策略。

台积电与世界先进则传出，近期陆续调降8寸晶圆代工报价，最高降幅高达三成，主要受终端需求不振与市场竞争影响。

高通则有消息传出，为刺激客户拉货意愿并加快出清库存，近期启动大降价，锁定中低端5G手机芯片，降价幅度高达一至二成，预计高通这波降价措施将延续至第4季。

不过，经过长时间的库存调整和价格策略，行业整体销售也有环比增长的表现，同时AI也成为低迷期中的增长亮点。

据美国半导体行业协会（SIA）数据， 2023年第二季度全球半导体销售额合计达1245亿美元，同比减少17.3%，环比增长4.7%。

根据TrendForce数据，受AI下游需求带动， HBM需求不断增加，相关存储厂商试图通过加大TSV产线来扩增HBM产能，预计2024年HBM位元供给量将同比增加105%；

受益于大型显示器与穿戴装置等应用需求增长， 2023年全球Micro LED芯片的产值将达2700万美元，同比增加92%，预计2027年将增长至5.8亿美元， 2022-2027年年复合增长率达136%；

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