本文由半导体产业纵横（ID：ICVIEWS）综合
迈凌是否想借此重新与慧荣谈判更加划算的金额，有待进一步观察。
据彭博社报道，美国芯片商MaxLinear（迈凌科技）表示，它终止了收购Silicon Motion Technology（慧荣科技）的尝试。2022年5月，迈凌科技和慧荣科技宣布，迈凌将以现金加股票的方式收购慧荣，作价38亿美元。双方在声明中表示，迈凌科技以每股美国存托股票114.34美元的价格收购慧荣，这次出价比慧荣在4月22日的收盘价溢价48%。合并后公司企业价值将达80亿美元。合并后，预期其全年度合并营收有望突破20亿美元，同时凭借技术广度的支持，整体潜在市场机会达150亿美元，这样，新公司将有机会排进全球前10大IC设计厂商之列。从集邦科技（TrendForce）发布的2021年全球前10大IC设计厂商排名来看，排在第10位的奇景光电年营收约为15.47亿美元，如果迈凌科技与慧荣合并顺利，营收达到20亿美元，进入前10 的希望确实很大。迈凌科技于美国时间7月26日在声明中指出，正如向美国证券交易委员会提交的8-K表格所述，公司通知其解除完成交易的义务，主要原因是：1、合并协议中规定的某些完成条件未得到满足，也无法得到满足；2、慧荣科技遭受了持续的重大不利影响；3、慧荣科技严重违反陈述、保证、承诺。以及合并协议中赋予公司终止权的协议；4、第一个延长的外部日期已经过去，并且由于截至2023年5月5日合并协议第6条中的某些条件未得到满足或放弃，因此不会自动延长。这一消息是在交易获得中国监管机构批准不久后发出的，7月26日，中国国家市场监管总局发布公告称，附加限制性条件批准美国迈凌公司收购慧荣科技公司股权。中国国家市场监管总局表示，鉴于此项经营者集中在中国境内第三方NAND闪存主控芯片市场具有或者可能具有排除、限制竞争效果，根据申报方提交的附加限制性条件承诺方案，市场监管总局决定附加限制性条件批准此项集中，要求交易双方和集中后实体履行（包括但不限于）如下义务：1、继续公平、合理、无歧视地向中国境内供应NAND闪存主控芯片产品，履行慧荣科技的现有客户合同。维持慧荣科技的现有商业关系。2、不得实质性地改变慧荣科技现有的业务模式和运营。3、保留慧荣科技在中国台湾地区与NAND闪存主控芯片相关的研发。4、保留慧荣科技在中国境内的现场应用工程师作为研发资源的一部分，以向慧荣科技NAND闪存主控芯片的客户提供支持。5、对于在中国境内销售的NAND闪存主控芯片，不得在其设计中加入任何恶意编码。限制性条件的监督执行除按本公告办理外，申报方于2023年7月25日向市场监管总局提交的附加限制性条件承诺方案对交易双方和集中后实体具有法律约束力。上述承诺自生效日起5年内有效，期限届满后自动解除。据悉，交易案规定，如果交易未在2023年6月27日前完成，双方将需要根据美国的HSR法案(哈特-斯科特-罗迪诺反垄断改进法案)重新提交文件。然而，该项交易在昨天2023年7月26日刚刚得到中国市场监督总局的反垄断批准。据了解，迈凌股价在获得监管机构批准后增长超24%，宣布交易终止后，迈凌股价下跌超14%，慧荣科技股价在7月25日审批结束前已直线拉升至94美元/股，宣布交易终止后，股价下跌超40%。去年下半年以来，存储行情因终端疲软就陷入了供过于求的下行周期，存储厂商在巨大的经营压力下备受煎熬，慧荣科技也是如此。根据慧荣一季度财报（截止2023年3月31日）公司销售额为1.24亿美元(Q/Q-38%,Y/Y-49%)，Non-GAAP下，Q1毛利润为5247.5万美元(Q/Q-45%,Y/Y-58%)，毛利润率为42.3%；经营利润为1290万美元(Q/Q-72%,Y/Y-82%)，经营利润率10.4%；净收入为1116.3万美元(Q/Q-73%,Y/Y-81%)。而迈凌在2022年5月5日宣布收购慧荣时，存储行情相较当下处于高点，慧荣股价也处于高位。如此来看，按当时的价位收购慧荣，对于迈凌来讲并不划算，加上如今限制的期限已到，迈凌出现反悔也可以理解。另外，双方合并后要想实现1+1 >2的效果，必然要加大研发投入力度。这是因为，PC平台大厂都不断导入更高传输速度接口，目前，新一代平台都开始支持PCIe Gen 4标准，且数据中心已经升级到PCIe Gen 5，使固态硬盘（SSD）使用的NAND Flash控制IC需求也随之升级到PCIe Gen 4。NAND Flash控制IC支持高速传输规范，意味着研发费用增加。此外，投片量产成本也同步上升，目前入门级产品几乎都用到28nm制程，且随着支持标准不同，最高得提升到16nm。根据IBS统计，28nm制程研发费用超过5000万美元，16nm成本更是大幅提升。当然，迈凌是否真的完全放弃收购慧荣科技目前还不能下定论，迈凌是否想借此重新与慧荣谈判更加划算的金额，有待进一步观察。*声明：本文系原作者创作。文章内容系其个人观点，我方转载仅为分享与讨论，不代表我方赞成或认同，如有异议，请联系后台。
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