重大反转：迈凌突然宣布终止收购主控大厂SMI（慧荣科技）

继7月26日迈凌收购慧荣科技股权案刚刚获得中国监管机构限制性条件批准后，迈凌晚间突发新闻稿称其已经终止了该交易。

迈凌表示，“已免除完成交易的义务，原因之一是：(i) 合并中规定的某些完成条件协议未得到满足且无法满足，(ii) 慧荣科技遭受了持续的重大不利影响，(iii) 慧荣科技严重违反了合并协议中的陈述、保证、契约和协议，这些陈述、保证、契约和协议使得公司拥有终止的权利，并且 (iv) 无论如何，第一个延长的外部日期已经过去，该期限不会自动延长，因为截至2023年5月5日，合并协议第6条中的某些条件尚未得到满足或豁免。”

回顾该收购案始末：模拟和射频芯片公司迈凌科技于2022年5月5日宣布拟以每股美国存托凭证（ADS）114.34美元价格收购NAND闪存控制芯片巨头慧荣科技，交易规模总计约38亿美元。该交易已获两家公司董事会同意，迈凌科技股东将拥有合并后公司约86%的股份。

据悉，交易案规定，如果交易未在2023年6月27日前完成，双方将需要根据美国的HSR法案(哈特-斯科特-罗迪诺反垄断改进法案)重新提交文件。然而，该项交易在昨天2023年7月26日刚刚得到中国市场监督总局的反垄断批准。

据了解，迈凌股价在获得监管机构批准后增长超24%，宣布交易终止后，迈凌股价下跌超14%，慧荣科技股价在7月25日审批结束前已直线拉升至94美元/股，宣布交易终止后，股价下跌超40%。

去年下半年以来，存储行情因终端疲软就陷入了供过于求的下行周期，存储厂商在巨大的经营压力下备受煎熬，慧荣科技也是如此。根据慧荣一季度财报（截止2023年3月31日）公司销售额为1.24亿美元(Q/Q-38%,Y/Y-49%)，Non-GAAP下，Q1毛利润为5247.5万美元(Q/Q-45%,Y/Y-58%)，毛利润率为42.3%；经营利润为1290万美元(Q/Q-72%,Y/Y-82%)，经营利润率10.4%；净收入为1116.3万美元(Q/Q-73%,Y/Y-81%)。

而迈凌在2022年5月5日宣布收购慧荣时，存储行情相较当下处于高点，慧荣股价也处于高位。如此来看，按当时的价位收购慧荣，对于迈凌来讲并不划算，加上如今限制的期限已到，迈凌出现反悔也可以理解。

当然，迈凌是否真的完全放弃收购慧荣科技目前还不能下此定论，迈凌是否想借此重新与慧荣谈判更加划算的金额，CFM闪存市场将密切关注，并持续更新。