国巨：终端需求回温慢 长期看好AI服务器商机

国巨25日举行2023年第2季法说会，并公布2023年上半财报以及下半年展望。国巨展望第3季指出，由于供应链库存及终端需求仍持续调整中，且整体市场供需、全球通膨及国际局势等大环境不确定性因素仍高，会密切关注市场状况，审慎应对业绩与营运展望。

值得一提的是，外界关心人工智能（AI）是否对国巨来来正面影响？国巨董事长陈泰铭先前在股东会后指出，AI是必然趋势，对人类影响很大，同时也说，国巨属于零组件端，而非终端应用，比如低轨卫星（LEO）、通讯产品等不少零组件与国巨有关联，因此国巨在AI发展趋势中不会缺席，还有很多产品发展到低轨卫星、通讯产业等，也都需要国巨提供产品技术支持。

国巨25日法说会则指出，看好AI服务器后市，其对低功耗和散热要求高，带动更多被动元件需求，但数量成长幅度，仍待未来2~3年商机发酵。据了解，AI相关动能占国巨第2季营收不到5%，然后市仍可期。

针对国巨市况，2023年第3~4季仍是库存消化时间，日本被动元件同业也表示，下半年亦持续修正，主要是终端市场订单回温状况仍不明显，国际主要客户在下半年库存备货态度也偏保守。

产品线贡献营收比重方面，2023年第2季MLCC约占22%、芯片电阻（R-chip）约14%、钽质电容（Tantalum Capacitor；TC）约17%、磁性元件（Magnetics）28%、其他电子元件约19%。

销售市场可能受到购并2家欧洲老牌电源大厂影响，欧洲为最大宗占28%，其次是亚洲与日本约25%，北美地区约24%，大中华区约23%。

至于销售管道方面，透过全球合作代理商所贡献的营收约45%，直接销售占34%，EMS约21%；从终端应用来看，工控占33%、车用23%、电脑相关18%、通讯与网通约14%、消费性电子6%、国防医疗约6%。

产能利用率方面，国巨预计2023年第3季标准品为40~50%，特规品则为70~80%，由于2023年第3季依旧还在调整库存阶段，因此预估第3季产能利用率与第2季相当。至于第3季的营收、毛利率与营业利益率，预估持平或小幅成长。

国巨2023年第2季营收为新台币267.57亿元，较第1季增加2.5%，但年减14.6%；第2季归属于本公司业主之合并税后净利为37.3亿元，较上一季减少9.7%，并较2022年同期减少37.1%。

国巨第3季营运较第2季略增，但受终端市场低迷影响，审慎看待2023年后市。李建梁摄影

2023年第2季毛利率为33.2%，季增0.2个百分点，但较2022年同期减少5.6个百分点；营业利益为新台币50.85亿元，营业利益率为19%，较上一季增加0.1个百分点，但较2022年同期减少6.2个百分点；非营业项目净利为13.59亿元，主要来自于已实现及未实现外币兑换利得4.14亿元及利息营收4.35亿元。

2023年上半营收为新台币528.52亿元，较2022年同期减少14%。上半年归属于本公司业主之税后合并净利为78.61亿元，较2022年同期减少35.4%。上半年毛利率为33.1%，较2022年同期减少5.4%，营业利益为100.06亿元，营业利益率为18.9%，较2022年同期减少6.1%。