三星电子上季初估获利略高于市场预期

南韩三星电子7日公布第2季初估财报，显示营业利益将比去年同期锐减96%至14年新低，却略高于市场预估，显示没有市场想像地么糟，强化上季已是三星电子获利底部的预期，也是记忆体晶片业本季有望回升的最新迹象。

三星电子初估上季营业利益将年减95.7%至6,000亿韩元，为2009年第1季以来最低，却略高于分析师预期的5,550亿韩元。分析师指出，三星电子上季获利高于预期，是由DRAM销售增强、以及高频宽记忆体（HBM）和DDR5 DRAM等产品需求增加所带动。

不过，三星电子初估上季营收将年减22.3%至60兆韩元，却低于市场预估，暗示需求持续疲软，股价7日因而重挫2.37%。

三星电子预定7月27日发布包含各部门盈亏的完整财报。分析师预估负责晶片事业的装置解决方案（DS）部门上季亏损上看4兆韩元，可能是连续第二季亏损，行动部门则预估获利约3.3兆韩元。

不过，有正面迹象显示晶片景气循环已触底，分析师预估DRAＭ价格本季最多跌5%，跌幅已较上季的多达18%收敛，且用于人工智慧（AI）驱动服务与产品的记忆体晶片需求激增。三星电子半导体事业掌门人庆桂显本周告知员工，该公司的HBM晶片市占率超过50%。

KB证券分析师Kim Dong-Won指出，三星电子的DRAM出货量正超乎原先预估，晶片库存也正快速下滑，预料成本结构将迅速改善。高盛分析师Guini Lee也认为，三星电子半导体事业最大的单季亏损已在第1季出现，预测其晶片部门将在第4季转为小幅获利。

大信证券分析师Park Kang-ho指出，三星电子稍后公布完整财报时，投资人将寻找本季表现的讯号，包括减产对第3季的影响程度、需求复苏情况、以及高阶DRAM和HBM产品能否改善获利组合。

现代汽车证券研究部门主管Greg Roh预期，DRAM记忆体晶片价格将在第4季回升，明年下半年有望出现二位数的单季涨幅，“相较其他竞争对手，（三星）今年预料将维持对记忆体晶片的投资…将在2025年增强其市场主导地位”。

SK证券分析师Han Dong-Hee说，记忆体晶片库存预料将在第3季攀峰，三星电子营运改善的速度将快于整体产业，因为库存减记的冲击减轻。

不过，IBK投资证券分析师Kim Un-ho审慎表示，库存过多可能拖慢产业的复苏脚步，AI晶片需求确实会持续增加，但个人电脑（PC）和智慧手机的晶片需求却持续减少，他认为若要让晶片价格在今年回升，就必须大幅扩大减产。