布局高价值应用 华新科车用占比将达双位数

被动元件制造商华新科20日召开股东会，董事长焦佑衡针对市况指出，目前需求虽未见明显反转，不过较2022年乐观以待，需求持平，其中第3季看起来好一些。展望后市，焦佑衡表示，未来会转往附加价值高的领域，像是通讯、工控、车用占比会提升，未来将走向「出货量小，但毛利高」的模式。

总经理顾立荆认为，2022年初俄乌战争开打，水费、电费、人力皆涨价，对公司来说十分冲击，不过，时至今日，俄乌战争已至尾声、国内解封助市场逐渐复苏、金属与原物料价格持稳，2023年较2022年整体乐观，相信市场逐渐好转。

顾立荆表示，公司努力维持营收，销售数量增加之下，造成毛利率下滑，这是市场正常现象。谈到库存状况，顾立荆指出，库存去化已在掌握中，目前库存水位进入健康状态，约2个月。

焦佑衡表示，华新科采取稳健保守的财务策略，「只要库存稍微多一点，就会控制生产」，同时持续研发新品。焦佑衡看好2023年整体产业状况持平，目前需求还看不太到回温迹象。

值得留意的是，近期被动元件厂商将「车用」视为2023年的重点业务，华新科车用订单目前相对稳定，除了陆续取得车厂认证外，更有Tier 1客户担心未来缺货，签下5年供货长约（LTA）。顾立荆透露，2023全年车用占比将会从低个位数，有机会成长至双位数。

产业人士则推估华新科车用比重年增有机会双倍成长。据悉，华新科车用产品主要应用在燃油车的引擎、电动车动力管理系统以及车内影音娱乐系统等。

谈及人工智能（AI）对华新科的影响，顾立荆认为，看好AI会为被动元件业者带来营收贡献，他先前也比喻，被动元件就像人体的细胞和脂肪，重要性不亚于芯片。

华新科子公司信昌电针对市况表示，2023年持续拉高车用比重，2022年车用相关占比约2~3%，预估2023年占比可提升至5%。公司第2季产能利用率会比第1季好，第2季产能利用率维持在7成，目前库存水位低于90天。供应链业者也指出，其网通相关比重可望受惠AI服务器客户拉货而提高。

展望后市，华新科指出，后疫情时代仍持续面临升息、通货膨胀、库存去化及俄乌战争等地缘政治的持续影响，全球经济体的成长不确定因素仍未消除，景气、市况可能暂时难以完全复苏，但是在未来受惠于各类科技应用新技术、新产品推陈出新后，如5G、智能物联网（AIoT）、电动车（EV）、高频高速需求以及高效能运算应用等大趋势的推动下，公司仍乐观看待产业长期需求的成长性。

华新科集团2022全年合并营收为新台币353亿元，较2021年下滑16.1%；毛利为63亿元，毛利率为17.8%；合并营业净利为20.6亿元，营业净利率为5.8%；而税后净利为16.5亿元，税后净利率为4.7%。

信昌电2022年合并营收及毛利相较2021年下滑，合并营收为41.4亿元，较2021年减少31%；营业净利为6.17亿元，年减47.7%；税后净利为5.06亿元，年减55.7%。