凯基看下半年台股改采防御型策略 点名这些机会产业

凯基证券今 (14) 日发表「凯基鑫观点 2023 下半年投资展望」，对于台股下半年投资策略，凯基认为，AI 长期结构性趋势相当明确，建议投资人拉回仍可适度加码 AI 供应链，而国内总统大选前，政策面偏多族群则有绿能、军工 / 航太、生技等，但也提醒，整体市场有潜在的衰退风险，应逐渐转为防御型策略。

凯基投顾董事长朱晏民指出，AI 狂潮成功驱动台股脱离过去 3-4 个月的箱型理区间，搭配库存去化和新品备货，将支撑制造业下半年迎来库存回补，加上基期效应，有望推升获利成长，届时可带动季节性行情。

另一方面，由于明年初总统大选将登场，朱晏民认为，政策面偏多族群可留意绿能、军工 / 航太、生技等。

凯基证强调，台湾是半导体 / 伺服器生产重镇，将明显受益于 AI 长期成长趋势，带动相关类股价值重估，在经济出现实质衰退或 AI 指标股明显转弱前，拉回仍应适度加码 AI 供应链。

不过，朱晏民也提醒，总经面的风险并未消失，衰退可能只是被推迟而非完全避免，经济的韧性意味美国联准会将不得不将利率维持较高水平，紧缩货币政策累积的后果最终会恶化劳动力市场，并对消费和投资产生影响。

整体来看，偏高的估值、紧缩的货币环境和潜在的衰退风险，恐限制股市上档空间，对中长期的股票投资不利，因此，凯基建议下半年投资人在股市上涨的过程中，应逐渐转为防御型策略。