被动元件业5月营收不同调 库存持续调整，看好2H23复苏

被动元件厂自2021年下旬逐步进入库存调整期，市场指出，大厂持续减产之下，被动元件目前库存水位已逐渐进入健康状态，国巨董事长陈泰铭指出，可能还需要2季的消化时间，日系被动元件业者也认为，下半年终端库存仍持续修正，此为产业目前普遍现象。

国巨5月营收为新台币90.07亿元，单月营收与4月持平，主要是供应链库存及终端需求仍在持续调整中，较2022年同期下滑14.5%，累计1~5月营收为441.14亿元，较2022年同期减少13.2%。

国巨表示，由于整体市场供需、全球通膨及国际局势等大环境的不确定性因素仍高，将会密切关注市场状况，审慎应对业绩及营运展望。

利基型陶瓷积层电容（MLCC）厂禾伸堂先前法说会指出，整体产能利用率为7~8成，利基品则是在8成之上，且自制MLCC库存已接近2个月的合理水位，代理线产品则仍在3个月以上。

禾伸堂5月营收为11.54亿元，小幅月增5.36%，不过与2022年同期相比，也是呈现下滑状态，衰退达9.62%。累计前5月营收约57.68亿元，较2022年同期减少15.74%。

禾伸堂展望后市，不论是被动元件生产或代理产品销售，坚持以利基型产品为导向。自制品方面，禾伸堂将会依据产业趋势，致力开发新应用领域，持续以利基型产品深耕5G网通、车用、工控及绿能等新兴应用市场；代理方面，则以销售通讯、车用及消费性电子产品为主。

此外，保护元件大厂兴勤5月营收为6.12亿元，相较于4月成长2.59%，与2022年同期相比，衰退0.74%，累计1~5月营收29.28亿元，较2022年减少3.98%。

兴勤表示，各产业于2023年第1~2季逐步落底，许多终端客户降低人力，削减产能，降低库存已进行一段时间，预期该情况陆续接近尾声，下半年逐渐回升的看法不变。

以区域来看，国内市场因解封后逐步回温，已有不少短单急单效应；欧美市场则因通膨影响，需求虽仍疲弱，但石油等原物料价格已回落，通膨压力逐减缓解下，下半年亦有机会复苏。

兴勤指出，虽然客户拉货在第2季仍较保守，但接单动能却仍持续增加，连续几个月订单出货比（BB Ratio）都大于1，表示客户端拉货保守之余，仍在加码下订单确保货源。兴勤除了持续深耕EV、储能、通讯、工业等应用，并于外销市场与新运用领域经营，也有相当不错之进展，对下半年及后市营运审慎乐观。