高伟电子“逆袭”之路：从苹果供应链”小透明“到头号种子

集微网消息 在2020年被立讯精密收购后，业界和资本市场对高伟电子的关注度也随之走高。近日，天风证券分析师郭明錤更是在其调研结果中连发数条利好高伟电子的消息。

郭明錤文中关于高伟电子的爆料，主要来自于其在iPhone和MR供应链中的进展。笔者提取其中几个关键点：1.高伟电子有望取代夏普在iPhone16的供应中获得更多的份额；2.由于立讯是夏普CCM事业部的潜在收购方，且高伟电子营收体量较小，受益程度或高于鸿海、LG Innotek；3.预计苹果会在iPhone16高阶系列采用潜望式镜头，高伟电子可能在24年获得相关产品订单，对高伟电子的业绩产生更大助益；4.苹果第二代头显设备出货量预计2025年有较为明显的增长，拥有近8成份额的高伟电子成最大受益者。

集微网向苹果供应链的厂商求证了上述信息，对方也表示：“除了立讯或许会收购夏普之外，其他的内容与实际情况相差不大。”

成苹果重点扶持对象

虽然高伟电子早早就加入了苹果供应链，但随着其他几家供应商愈发强势，且大陆供应商的参与度与日俱增，导致高伟电子近两年在“果链”中的地位也越来越边缘化。有业内人士向集微网透露：“虽然规模不比其他供应商，甚至可以忽略不计，但高伟电子和苹果的关系一直都维系的很好，也不至于退出供应链。”

然而这个维系多年的供应链格局，在立讯精密参与其中后就发生了极大转变。

上述苹果供应商告诉集微网，除了“背靠大树”，更重要的还是去年夏普的供货出了问题，导致整个链条比例被重新分配。

“去年夏普犯的错误在苹果看来很严重，虽然到明年中期应该都还能拿到订单，但也因此导致客户取消了夏普很多新项目。夏普主要负责后置摄像头的供应，这部分订单基本都被鸿海分走，同时苹果也顾虑鸿海订单占比过重，导致鸿海被迫将手中大笔的前置摄像头订单分给高伟电子。”

值得一提的是，一时间涌入大量订单对在供应链边缘徘徊多年的高伟电子来说也是“甜蜜的负担”；以其现有的产能，显然是无法承载这样的订单量。因此对于想要接收更多订单的高伟电子而言只有建厂和收购这两条路可选择，或许这也是郭明錤为何称“立讯精密是夏普CCM事业部的潜在买方。”

不可否认，背后有立讯精密支持，从资金层面来说应该难度不大，但受访的供应商依旧认为立讯精密想收购夏普CCM事业部并不容易。

“与高伟电子相比，夏普的股权结构过于复杂，除此之外还要过鸿海这一关，因为当前鸿海与立讯本身就存在明显的竞争关系，所以我认为收购夏普不会太顺利。相比之下，建厂更容易一些。”

对方还补充表示：“考虑到供应链的平衡，苹果是很乐意看到高伟电子成长的，因此高伟电子目前的确是获得了客户的策略性扶持；不仅拿到不少订单，该公司在东莞建设的新厂也能走‘绿色通道’。客户会根据自身策略，加快整体的稽核、导入进度。”

回顾去年12月21日，2022粤港澳大湾区全球招商大会在广州召开。本次大会上，东莞共签约31个项目，其中，察步高伟光学项目投资额约5亿美元 (折合约32亿人民币) ，主要从事摄像头模组、摄像头镀膜及激光雷达的研发、制造及销售。待该项目全面投产后，预计产值超200亿元。

另外提到潜望式镜头，集微网从供应链获悉，虽然目前产品尚未正式获得苹果的认可，但高伟电子确实是拿到了送样的机会。原本由LG Innotek一家独揽的潜望式摄像头项目，苹果也将高伟电子考虑在内，不过能否真正拿到订单，还要看产品验证的情况。

高风险高回报的MR

不仅在iPhone供应链风生水起，高伟电子也是几家供应商中最先吃到苹果MR的“大饼”的企业。

集微网从业内了解到，由于苹果MR设备的发布时间屡次跳票，整体量产的情况并不顺利，对初代产品规划的总出货量仅有十万级。因此供应商的数量上也比较有限，高伟电子就是目前光学模组领域唯一一家供应商。

据上述供应商透露：“苹果初代头显设备配置的摄像头数量至少7颗/台，均由高伟电子配合开发，到目前为止已近有三年多了，高伟电子为这个项目也投入很多。不过从现阶段的良率和价格来看，他们做这个项目应该也是做一颗亏一颗。这也是为什么苹果会用这么多iPhone的订单来补贴高伟，近两年真正让高伟业绩受补的其实还是iPhone的订单。”

今年3月底，高伟电子披露2022年财报。数据显示，高伟电子2022年度收益达约1,116,210,000美元，同比增加约39.65%；2022年拥有人应占纯利达约84,305,000美元，较截至2021年12月31日止年度增加约69.27%。

显而易见，这张营收与净利润齐飞的成绩单显然与当年全球手机市场需求极度疲软的局面大相径庭。对于收益增长的原因，高伟电子表示：“主要由于客户订单增加所致。”

值得注意的是，数日前业界传言称苹果为今年发布的新机初期备货量达到9000万台。集微网也在报道中提到，供应链对这个数据其实并不乐观。“今年苹果大幅削减了PCB厂商的订单，导致大家都偏保守或悲观，所以即便定的目标合理，供应链的士气也比较低落。”

如果iPhone今年销量受挫且未能在后期改善，那么高伟电子的高增速势必也会遭掣肘。

再来看头戴设备这边，前文中的业内人士指出：“虽然AR/VR相关的概念大家讲了很多年，但实际上并没有真正的起量，我认为2-3年内高伟电子想从这个项目上赚大钱都很难，只能说等着看苹果能否把市场带起来。产品起量之后，高伟深度受益是毫无疑问的，即便会有其他供应商参与，但只要不出大问题，高伟电子的主力地位应该不会受影响。这是个高风险高回报的项目。”

2022年中期，高伟电子与苏大维格在在AR/VR等领域的合作取得新进展。双方合资公司已设立完成，开展DOE/TOF、VR/AR、光子芯片等先进技术的产业化工作。目前，合资公司的人员配置、技术研发、产品开发、产线建设等工作正根据投资计划有序推进中。