但斌深夜难眠！景林持仓曝光，与高毅“唱反调”
来源:格隆汇APP发布时间:2023-05-13671浏览
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5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。
景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到了市场广泛的关注。
报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14%。
数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89%，上季度这一数据为82.33%。
一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。
景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。
景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24%。
此前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1%、1.26%和30.31%。
然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。
此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98%。
2积极布局教育股，与高毅“唱反调”
一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股。
数据显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。
今年以来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。
景林资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。 “从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下有足够的安全边际。在过去几个季度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表示。 值得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。
美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112%。
3但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风
自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。
可好景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。
(本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。
面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。 据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。
署名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。 在这种背景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还需要一定的时间。
当前市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情况之下，再想继续向上，压力不小。
本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应要有所改变。
相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。
今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。
大家都是有苦难言.......
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