半导体 “被动元件之王” 最高涨价40%！

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被誉为“电子工业大米”的MLCC（多层陶瓷电容器）在经历了一年多的跌价之后，终于迎来了“量价齐升”的盛况！

近日，据央视财经报道，受下游需求不振影响，MLCC的跌价周期超过14个月。但从今年年初开始，这种元器件的出货开始大增，一些企业还在近期发布了产品涨价函。

据分析师介绍，今年一季度，不同型号与规格的MLCC产品或多或少都有提价，高容量产品提价幅度在20％到40％不等，低容量产品涨幅也有10％－20％。

（央视财经视频截图）

广东潮州某电子元件企业副总监表示：“可以看到新能源汽车、光伏的储能逆变、服务器等行业，对MLCC的需求拉升非常明显，订单增加也比较显著，在这三个行业中，不管是出货数量还是出货金额，同比都有十几倍的增长。”

（央视财经视频截图）

广东深圳某电子元件企业副总裁表示：“实际上从整个消费类的交流信息来看，大家普遍的规划都会集中在下半年，不排除我们个别的一些规格物料，可能会有价格上行的可能性。”

（央视财经视频截图）

01.

国内龙头率先开启“涨价潮”？

国内MLCC龙头之一的三环集团此前发布的二季度涨价函显示，公司MLCC产品在与部分合作伙伴充分沟通、协商一致后，二季度各月份套单实际交易价格全面上调，所有签约伙伴自4月份新提交的套单审批时同步同比例调整并执行。

对于三环集团MLCC涨价声明，中金科技分析指出，MLCC是典型的寡头垄断行业，三环集团身为国产龙头，发起产品涨价，预示需求企稳回暖。

值得注意的是，就在三环集团之后，在国内另一MLCC龙头风华高科在举办2022年度业绩说明会活动时被投资者问到关于三环集团官宣产品于二季度涨价时公司的计划方面，风华高科表示公司根据不同产品规格的性能和特性，结合市场供需关系、客户及产品结构等因素制定价格策略，并根据市场情况动态调整。

02.

巨头业绩变化释放“回暖”信号？

从财报方面，也能看到这两大头部厂商盈利能力正在逐步恢复。

根据三环集团4月23日晚间发布年度业绩报告，2022年营业收入约51.49亿元，同比减少17.19％；归属于上市公司股东的净利润约15.05亿元，同比减少25.17％。其中Q1－Q4各季度业绩指标如下：

（源自三环集团2022年业绩报告）

（源自三环集团2023年第一季度报告）

再看三环集团最新发布的2023年Q1业绩，可以看到2023年Q1业绩指标与去年Q4相比，营业收入保持相对平稳，变化不大以外，归属于上市公司股东的净利润以及归属于上市公司股东的扣非净利润均出现上涨趋势。

（三环集团2022年Q1－2023年Q1业绩变化情况）

风华高科业绩表现亦是如此。2022年，风华高科业绩下滑明显，营收、利润双降。实现营业收入38.73亿元，同比下滑23.37％；归属于上市公司股东的净利润3.27亿元，同比下滑65.32％。风华高科2022年Q1-Q4业绩如下：

（源自风华高科2022年业绩报告）

其中，去年Q4风华高科实现盈利0.14亿元，高于Q3的亏损0.55亿元，但低于Q1的1.8亿元、Q2的1.88亿元的利润水平。但在今年Q1同样出现归属于上市公司股东的净利润以及归属于上市公司股东的扣非净利润均环比上涨的情况。

（源自风华高科2023年第一季度报告）

（风华高科2022年Q1－2023年Q1业绩变化情况）

毫无疑问，无论是三环集团还是风华高科，去年一季度至今年第一季度的业绩变化趋势，都印证了“行业底部显现，开始出现回暖”的信号。

此外，部分券商根据市场现货价、行业库存、上游辅材企业出货量等直观指标分析研判了当前MLCC行业周期位置。东吴证券4月13日发布的研报显示，本轮供给端降价去库存周期（2021Q3－2023Q1）持续了一年半左右， 2022Q4末行业已经基本见底，当前行业供给端已经恢复健康。

（数据源自东吴证券）

具体来看，一是价格变化，主要常规料号台系及大陆厂商的市场，现货价2022年Q4止跌随后小幅回暖；

二是库存方面，目前主要原厂和经销商渠道库存均在60日（2个月）以下，已经恢复至健康水位。

03.

借新能源汽车迎“第二春”

众所周知，MLCC应用最多的几个领域分别是手机、新能源汽车、家电等。从2021年下半年开始，手机、家电等行业出货量下滑，MLCC的需求量相应减少，不管是生产企业，还是代理商，都在纷纷降价。

但随着新能源汽车市场持续增长，MLCC需求也因此水涨船高，一直到今年年初，产品价格才有企稳态势。

不过，摩根士丹利证券则指出，MLCC库存将于第二季度恢复至正常水准，下半年行业的能见度仍然有限。但消费电子领域（个人电脑、智慧手机、消费电子产品）较去年有所增长，因此整体来看，被动元件产业的景气正在复苏，虽缓慢但却稳定。

作为应用最为广泛的被动元器件，MLCC不仅具有电容器“隔直通交”的特点外，还具有体积小、电容量大、频率特性好、工作电压和工作温度范围宽、无极性等优点。

因此，MLCC在下游应用方面十分广泛，几乎涵盖了所有需要电子设备的领域。从航天、航空、船舶、兵器等武器装备领域到轨道交通、汽车电子、智能电网、新能源、消费电子等工业和消费领域。

在这就不得不提到新能源汽车产业，单从动力系统来看，纯电动车单车所需MLCC数量大约是传统内燃车的5-6倍，插混动车单车所需MLCC用量是传统燃油车的3-4倍。在汽车电动化、智能化趋势下，汽车电子占比不断提升，带动被动元件需求量大幅上升。

04.

国内MLCC获得更大市场空间

从市场格局来看，MLCC相对标准化且技术、投资门槛高，行业参与者少且龙头市占率高。

据安信证券统计，2022年前三大厂商合计占全球60％以上份额，其中前三甲分别为村田、三星电机、国巨，市占率分别为31％、19％和15％。

（数据源自国巨电子、安信证券研究中心）

目前国内MLCC大多集中在中低端领域，对于MLCC上游原料，国内陶瓷粉体厂商能满足中低端MLCC生产需求，但对特殊功能、超细高纯度仍然依赖进口。

随着国外龙头退出MLCC中低端市场，让国内厂商的MLCC发展更具有优势。

如今，三环集团、风华高科等国内头部厂商已经在低端市场获得更大的发挥空间，同时也在高端市场中获得了一定的成绩。

在现在的国际形势和市场格局下，终端客户对国产MLCC的认可度也越来越高，产能扩张、工艺提升、材料及设备自研等方面的持续推进也是众多国产MLCC厂商提升竞争力，加速MLCC国产替代的关键。

以下为部分国内的MLCC厂商及最新发展情况：

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