特斯拉下一代平台点亮碳化硅产业变革新方向

2023年3月2日，特斯拉宣布下一代平台将减少75%的碳化硅用量，引发市场对碳化硅应用前景的担忧，全球碳化硅相关股票当日均应声下跌。不过很快市场意识到这并非碳化硅行业的利空，相关板块股价出现反弹。截至4月14日，ST、安森美、天岳先进等公司已基本恢复3月2日前的股价水平。

本篇研究报告将从特斯拉减少碳化硅用量出发剖析碳化硅行业的新趋势，并提出其对碳化硅投资的新启示。

碳化硅（Silicone Carbide, SiC）作为第三代半导体材料，相较于硅材料等前两代半导体材料，其禁带宽度更大，在击穿电场强度、饱和电子漂移速率、热导率以及抗辐射等关键参数方面有显著优势。因此，碳化硅是制造高温、高频、大功率半导体器件的理想材料，具有高效率、开关速度快等性能优势，能大幅降低产品能耗、提升能量转换效率并缩小产品体积，完美契合碳中和时代的应用需求。

目前，碳化硅器件可广泛应用于新能源汽车、光伏逆变器、风力发电、轨道交通、5G通信等领域，是半导体材料领域中前景最广阔的材料之一。

其中，在新能源汽车领域，碳化硅器件主要用于主驱逆变器、OBC、DC/DC和充电桩。2017年，特斯拉率先在其Model3车型上使用碳化硅器件，以简化供电网络、减少逆变体积和重量、降低损耗并提高汽车续航。在特斯拉的带领下，国内外各大车企纷纷发布碳化硅上车计划，新能源汽车逐渐成为碳化硅器件最大的终端应用市场。此外，为解决里程问题，800V高压快充平台成为新一代解决方案，国内外车厂也相继掀起一轮800V平台车型发布潮。

3月2日，特斯拉宣布其下一代平台将减少75%的碳化硅用量，在市场短暂的情绪波动后，业界普遍认为这是特斯拉在碳化硅技术方面的一次迭代升级，我们汇总了几类可能的实现路径如下：

• 特斯拉有可能在下一代平台中升级为800V架构，那么相较于现有的400V架构，特斯拉理论上可以减少50%的器件用量；

• 沟槽型MOSFET替代平面型MOSFET，碳化硅器件的面积可以相应减少；
• 平面型MOSFET的迭代升级，器件面积减少、稳定性提高；
• 新模块封装技术可以提升器件电压和模块功率，减少碳化硅器件用量。

因此，我们认为碳化硅器件的竞争在未来相当长一段时间内仍将取决于企业的技术能力而非资本实力。实际上，全球碳化硅器件市场格局长期以来一直由海外巨头主导。根据Yole的数据，2021年全球碳化硅功率器件市场份额由海外巨头意法半导体、Wolfspeed、罗姆、英飞凌、三菱电机、安森美等厂商垄断，全球TOP6占据99%的市场份额。

衬底是碳化硅产业链最关键的一环

碳化硅衬底按照下游应用可分为半绝缘型衬底和导电型碳化硅衬底。半绝缘型衬底主要应用于制造氮化镓射频器件，而导电型碳化硅衬底主要应用于制造各类功率器件。

从竞争格局上看，目前国内企业在半绝缘型衬底领域已经成为全球重要供应力量，天岳先进已经占据全球30%的半绝缘型衬底市场。但在导电型衬底领域，Cree一家就供应了全球62%的导电型衬底，前三名垄断了90%的市场，国内企业相较于海外龙头还有较大差距。

目前衬底是碳化硅产业链最关键的一环，全球碳化硅衬底目前正面临极度的供不应求。事实上，我们认为这也是特斯拉不得不寻求减少碳化硅用量的直接原因。如果按照1片6寸衬底供给2辆新能源汽车来计算，那么2022年特斯拉130万辆的产销就需要65万片6寸碳化硅衬底，同期全球碳化硅衬底产能不过80-100万片。考虑到一部分衬底只能用来做工规级产品，那么目前全球产能也只能勉强满足特斯拉一家车企的需求。而特斯拉计划2030年实现2000万辆的年产能，相当于1000万片的衬底需求，这需要全球衬底产能扩大10倍以上。

即使考虑到单车碳化硅用量可能的减少，根据云岫资本测算，到2027年，全球车载碳化硅衬底需求量仍会突破650万片，其中中国市场需求也将突破240万片，当前产能仍有6倍缺口。

• 碳化硅长晶难度高

1978年，前苏联科学家Tairov在此基础上提出了物理气相传输法（PVT法）并极大程度推动了碳化硅产业的发展。该方法在石墨坩埚顶部粘有碳化硅籽晶，通过控制生长温度、温度梯度、压力、碳硅比等参数可以实现单一晶型的碳化硅晶体生长。但当时生长出来的碳化硅晶体仍然存在尺寸小、缺陷高等问题。之后，Tairov教授的三位学生分别加入美国Cree公司、创办德国SiCrystal公司（后被Rohm收购）、创办瑞典Norstel公司（后被ST收购），在20多年的长晶研发与产业化中不断去迭代工艺，最终才达到当前的产品质量。

• 长晶技术路线仍在不断迭代

一种路线是高温化学气相沉积法（HTCVD），最早是在1995年由瑞典林雪平大学的Kordina提出，并已由Norstel实现4英寸衬底的量产。这种方法利用气态的高纯碳源和硅源实现碳化硅晶体生长，生长过程中可以持续通入气体，因此可以实现更高的长晶厚度和更精准的碳硅比控制，同时生长速度也高出PVT法一个量级。

另一种路线是液相法（LPE），但是与硅行业不同的是，碳化硅只有在相当苛刻的高温高压条件下才可能呈现液态，因此目前碳化硅液相法使用的并不是碳化硅溶液，而是在硅溶液中通过金属助溶剂溶解碳进而长出晶体，但金属助溶剂的使用会导致晶体残留金属杂质，不能用于后续器件的制作，因此液相法目前还处在发展早期。

• 下游对衬底要求越来越高

此外，下游应用场景对于器件电压等级的要求也在不断提升。例如，新能源汽车架构逐渐向800V演进，对应碳化硅 MOSFET电压等级也从650V升级到1200V。此外，轨交和电网等新兴场景对碳化硅 MOSFET的要求也更高，例如目前高铁上采用的功率器件主要为3300V-6500V的电压等级，而电网的要求更是在6500V以上。高电压等级的碳化硅器件面积更大，单片晶圆可切割的碳化硅器件更少，为了确保器件良率，衬底的缺陷密度需要持续降低。

当我们在谈论碳化硅衬底产能扩张时，很容易将其与长晶炉数量和资金实力画等号，而忽略了其背后的技术难度。事实上，对于同样厚度的碳化硅晶体，有的公司可以切出10余片车规级碳化硅衬底，而有的公司可能1片也切不出来。

由此可见，碳化硅衬底是一个技术壁垒极深、需要长期积累的行业，不仅需要过去多年的技术经验积累，还必须具备持续的技术迭代能力，才能不断满足市场的需求。目前来看，碳化硅衬底行业还是一个技术密集型而非资本密集型产业，短期巨额资金投入很难形成持续的技术迭代能力和长久的竞争优势，全球范围内也极少见真正成功的跨界公司，技术实力仍然是未来很长时间内市场竞争的决定性因素。

国内优秀的碳化硅企业迅速崛起

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