业绩下滑，产能空置，引线框架市场能否顺利回温？

集微网报道，自2022 年以来，全球消费电子行业市场需求疲软，封测行业出现了订单量下滑、产能利用率不足的情况。作为上游封装材料，引线框架市场也不可避免地陷入供过于求的状态，部分厂商存在较为严重的产能空置情况。

值得一提的是，虽然目前消费电子市场需求疲软的压力仍在，但伴随着新能源汽车、储能、光伏、风电等应用市场持续扩张，功率半导体引线框架已经成为各大厂商押宝的业绩增长点。

同时，为应对地缘政治带来的不确定性，部分客户希望将订单从中国大陆转移，长华科技、界霖科技、顺德工业等台资厂商纷纷将扩产重心转移至马来西亚、日本等地。

押宝功率半导体，引线框架市场将逐步回暖？

作为国内引线框架龙头厂商，从康强电子的业绩就能看到引线框架行业的景气程度。在市场供不应求的状态下，康强电子2021年实现营收21.94亿元，远超预期的17.8亿元。但随着市场形势下行，康强电子2022年营收仅实现17.03亿元，未完成年初设定的18亿元目标。

康强电子表示，尽管公司在年初已预料到2022年度半导体行业整体市场形势会下行，但2022年半导体行业的整体不景气程度还是超出了年初预期。

鉴于此，康强电子不再设定2023年的营收目标，而是宣布将大力进军功率半导体的市场战略，加大对功率半导体框架的投入，培育新的业务增长点。

在消费电子市场需求持续疲软之际，以IGBT为代表的功率半导体确实是当前引线框架行业的亮点。受益于新能源汽车、储能、光伏等市场需求，不仅康强电子，包括三井高、新光电气、长华科技、界霖科技、顺德工业在内的引线框架厂商都在强化车用、功率等市场布局。

此外，引线框架的主要原材料为加工后的合金铜片，因此，部分厂商的产品报价随国际铜价而定，当前铜价的回升也有利于引线框架厂商的营收。

经过长时间的去库存，引线框架市场似乎迎来了一些起色。今年2月份，华洋电子科技与发展规划部部长刘志峰在接受媒体采访时表示，按照一季度任务指标，1月份订单相比去年12月份增长52%，全月生产9.3亿只集成电路引线框架，2月份产量已超过17亿只，主营业务收入大幅提升，基本追平同期高峰水平。

受客户库存调整影响，中国台湾功率引线框架厂商界霖2023年第一季度营收12.83亿元，环比下滑7.31%，同比下滑19.9%。

“目前看起来第一季应是全年谷底，第二季起慢慢回升。”界霖董事长蔡上元在近日举办的法说会上表示，公司持续开发模块引线框架产品，在IGBT、SiC领域皆有斩获，今年也拿到新客户订单，预计第3、4季大量出货，并看好第4季到明（2024）年第1季，日本和欧美电动车市场将会大爆发，引线框架市场有可能恢复到抢货状态。

另一家中国台湾功率引线框架厂商长华科技董事长黄嘉能在法说会上也表示，第一季受农历春节影响，工作天数较少，Q1营收预估较上季减少约2成，将是全年低点，后续随着景气回温，营收可望呈现季季高。

值得注意的是，Q2市场能否回温还未可知，但多数引线框架厂商Q1的业绩并不理想。

新光电工在3月20日宣布下调财测，因PC、智能手机需求下滑，库存调整时间拉长，加上厂商抑制对数据中心的投资，进入第4季度（2023年1-3月）来，半导体市场需求进一步放缓，导致覆晶基板销售预估将不及预期，加上受半导体出口管制等因素影响、导致半导体制造设备用陶瓷静电吸盘出货量减少，引线框架也受库存调整影响，销售不及预期，因此今年度（2022年4月-2023年3月）合并营收目标自原先预估的3,220亿日元下修至2,830亿日元，合并纯益目标也自原先预估的670亿日元下修至530亿日元。

三井高科技也预计今年度（2023年2月-2024年1月）电子零件事业（包含引线框架、车用零件等）营收将同比下滑7.2%至650亿日元，营业利润将同比下滑19.8%至98亿日元。

产能空置较为严重，台资厂商转移扩产重心

事实上，目前引线框架行业发展已经非常成熟，只能通过不断扩产，提高规模经济效应来降低成本。

过去几年内，业内一直存在并购整合趋势，包括长华科技收购日本住友旗下SHAP)60%股份及OhkuchiMaterialCo.,Ltd.49%股份；界霖并购日本住友旗下功率分离式引线框架业务；智路资本收购的ASM公司引线框架事业部，并成立合资公司AAMI等。

由于毛利率较低，市场竞争激烈，日系厂商不愿加大投入，以日本住友为代表的厂商陆续退出引线框架市场，中国台湾厂商和大陆厂商逐渐做大做强。

据了解，自2020年引线框架市场进入景气周期以来，三井高、新光电气等日系厂商数次调整引线框架报价，但并未宣布扩产，而包括Haesung DS、长华科技、界霖科技、顺德工业、AAMI、康强电子、华天科技、华洋电子、新恒汇、永志电子在内的引线框架厂商纷纷扩充产能。

基于对未来市场及国产替代需求的看好，中英科技、宏丰温州、昀冢科技、安徽立德、朝禾电子、华劲半导体等企业也陆续入局引线框架市场。

然而，经过一轮扩产后，当前引线框架市场已经进入供过于求的状态，部分厂商将不再进行大规模的产能扩张。以康强电子为例，2022年产销量都同比下滑30%以上，产能利用率明显不足。新恒汇方面，产能空置的情况更为明显，2022年度产能利用率仅32.95%，且目前仍处于产能和产量爬坡阶段。

顺德工业方面，据台媒报道，在2021年大举扩充中国台湾及大陆工厂的冲压、电镀产能后，其产能增幅达六成以上，未来不会再大举扩张。

同时，为分散生产风险，深耕中国大陆市场的台资厂商在“去中化”的压力之下，将扩产重心从中国大陆和台湾地区转移至马来西亚、日本等地。

其中，界霖未来将加大投资日本、马来西亚的投资。据台媒报道，长华科技正在规划兴建马来西亚新厂，惟尚未有明确时间表。顺德工业也在评估增加第三地产能，目前锁定亚洲地区，并不排除直接购置厂房或并购，尚未有明确方案。

当前，全球半导体引线框架市场需求未见起色，仅功率半导体及车用市场需求稳健，但长华科技、界霖、顺德工业等台资厂商及华天科技、华洋电子、AAMI、宏丰温州、华劲半导体、新恒汇等内资厂商仍处于产能和产量提升阶段。在市场供给持续加大的情况下，短期内引线框架行业景气度或难有反转。