直击股东大会｜华正新材：叠加因素让覆铜板等产品价格下降，第二增长曲线配合国产替代大势

集微网消息，2023年4月12日下午，浙江华正新材料股份有限公司（证券简称：华正新材，证券代码：603186）召开了2022 年年度股东大会，就《公司 2022 年度董事会工作报告》、《公司2022年年度报告》、《公司2022年度监事会工作报告》等十几项非累积和累积投票议案进行了审议表决，爱集微作为机构股东现场参与此次会议。

在股东会后，集微网与华正新材证高管、证券代表等就公司经营等话题进行了交流。

作为年度股东大会的核心议案，刚刚公布的公司2022年度报告无疑是焦点所在。报告显示，2022年公司实现营业收入32.86亿元，同比下降9.23%；归属于上市公司股东的净利润3607.99万元，同比下降84.85%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1496.04万元，同比下降91.26%。在报告中，华正新材表示公司处在下行调整期，挑战和机遇并存：

2022年，国内外经济形势、地缘政治、俄乌冲突、中美争端等外部因素，都对公司所处的经营环境造成了影响。公司的终端及下游客户需求增长乏力，公司所处的行业总体上处于下行调整期，产业整体稼动率不高，同业竞争加剧。同时，美方管制清单、贸易限制等因素进一步加速了国内半导体行业对进口材料和装备的国产替代进程，不过也为公司进入半导体封装材料等领域带来了机遇。

报告期内公司进一步整合公司资源，为提高内部营运效率，将公司各产品线整合为覆铜板、复合材料、膜材料等三个事业部。

覆铜板与导热材料的库存与价格

覆铜箔层压板（CCL）是制作印制电路板（PCB）的基础材料，下游应用领域众多且功能化需求各有差异，包括计算机及外围设备、通讯设备、汽车电子等等。公司公开披露的数据显示，2022年公司生产覆铜板2,410.25万张，外协加工2.76万张，合计2,413.01万张，比上年增加18.81%；销售覆铜板2,355.69万张，比上年增加14.86%。

同时，公司生产导热材料 154.1万平方米，外协加工 6.37万平米，合计160.48万平米，比上年下降11.47%；销售导热材料161.60万平方米，比上年下降13.07%。

覆铜板生产的同比增率高于销售的同比增率，而导热材料从总量上看来，销售量高于生产量，覆铜板和导热材料库存量一增一减，前者库存量同比增71.73%，后者则下降20.95%，而且这两个业务板块同时遇到了主材料成本同时下降的情况。对此，华正新材告诉爱集微：“除了原材料价格回落，另外一部分因素是市场终端需求不足导致产品价格下降的幅度大于原材料下降的幅度。所以，整体上看，我们整个利润率就会受到影响。”

第二增长曲线与CBF积层绝缘膜产品研发

华正新材还披露了在报告期内的公司重点研发方向：高速材料、高频材料、导热材料、BT封装材料、CBF 积层绝缘膜等等，围绕半导体材料等新产业新产品，努力打造第二成长曲线。那么，哪个细分领域将有望成为第二曲线的营收主力？对此，华正新材向爱集微表示：“其实我们对整个战略产品布局都是比较看好的，我们希望每个产品都有它自己的发力点，至于说后续哪个产品能够贡献比较大的增长率，还是要通过市场去验证。”

此外，华正新材将进入半导体产业作为未来重要战略方向，以BT封装材料和CBF积层绝缘膜为切入点，进一步寻找上下游机会，积极与高等院校等机构合作开发新产品，并寻找行业内投资并购的机会。对此，华正新材进一步向爱集微阐述：“CBF积层绝缘膜这一块，我们去年七八月份的时候和深圳先进电子材料国际创新研究院共同出资设立合资公司，开展有关项目相关产品的研发和销售。深圳这个研究院做这一块比较早，技术上也比较成熟，我们希望依托他们整个技术实力，比较快地对这个品类的产品进行研发。”