佳源科技冲刺创业板上市！主打智能电力物联终端，2022年营收和净利双增长

电子发烧友网报道（文/刘静）近日，拟冲刺创业板上市的佳源科技股份有限公司（以下简称：佳源科技）更新招股说明书2022年的财务数据。
2022年佳源科技实现5.81亿元营收，较上年同期增长10.06%；并取得0.92亿元归母净利润，较上年同期增长2.78%。佳源科技成立于2014年，是一家主要从事边缘物联AI网关、智能融合终端（TTU）、低压分路监测单元（LTU）等智能电力物联终端的研发、生产和销售，并提供智能配电站房、远程智能巡视等数字化解决方案，以及软件开发实施、运行维护等电力物联网服务。其中，智能电力物联终端产品是佳源科技的主要产品，贡献一半的营收。此次创业板IPO，佳源科技拟募集9.11亿元资金，投向智能电力物联终端产品研发和产业化项目、物联通信模组研发及产业化建设项目等。

2022年营收和净利双增长，5成来自智能电力数字化解决方案

报告期内，佳源科技的经营规模和盈利能力快速提升，具备良好的成长性。2020年-2022年佳源科技实现营业收入2.48亿元、5.28亿元及5.81亿元，最近三年复合增长率为53.06%。同时，报告期内佳源科技实现归母净利润分别为0.27亿元、0.89亿元及0.92亿元，最近三年复合增长率为109%。佳源科技的主营业务收入构成呈现以智能电力物联终端及智能电力数字化解决方案为主的特征，电力物联网服务占比逐年下降。其中2020年、2021年佳源科技的第一大业务是智能电力物联网终端，销售收入分别为1.48亿元、2.81亿元，占主营业务收入的比例分别为62.50%、55.77%。而到了2022年，增长强劲的智能电力数字化解决方案销售收入首次超越智能电力物联终端，成为佳源科技营收占比最高的业务。具体，2021年、2022年智能电力数字化解决方案销售收入增速分别为269.61%、39.43%，占主营业务收入的比例分别为40.60%、50.31%。智能电力数字化解决方案指围绕电力系统输、变、配各环节，利用物联感知技术对电力系统构建全息感知的监测能力，并依托物联通信技术进行云边端数字化数据传输，实现电网在数字空间的实时动态呈现、模拟和调控决策。佳源科技提供的数字化解决方案典型应用场景主要为配电站房、远程智能巡视、安全生产数字化精益管理、低压台区，并一步向新能源微电网等新型电力系统场景拓展。其中，佳源科技的配电站房解决方案建立了“传感单元微型化、设备感知全景化、数据传输无线化、物联控制去中心化、应用分析智能化”的互联体系，在配电站房运行、巡视、检修、管理的安全性、稳定性方面有优势。

图：佳源科技的配电站房数字化解决方案佳源科技的配电站房数字化解决方案具有较为领先的市场地位，根据国网江苏省电力有限公司的数据显示，2020年至今国网江苏省电力有限公司合计公开招标站房类项目14822个，其中佳源科技以全集成类（即同时供应“传感器+网关+方案”）服务的站房数量合计2801个，以单独供应网关参与的站房数量合计1370个，全集成类站房项目占江苏智能站房市场的比例达到18.90%，单供网关站房项目占江苏智能站房市场的比例达到9.24%。招股书显示，2022年佳源科技的前五大客户为国家电网、中国电气装备、扬州北辰、南方电网、华创微。报告期内，佳源科技的营收较依赖前五大客户，占当期营业收入的比例最低89.64%，最高98.77%。

营收规模和研发投入还有差距，募资9.11亿扩产及研发物联网产品

佳源科技的竞争对手主要为威胜信息、泽宇智能、大烨智能、智洋创新等。2021年，佳源科技在营业收入、主营业务毛利率、研发费用率上与竞争对手的比较情况如下所示：佳源科技的盈利能力在同行企业内较为突出，毛利率水平较高。但在营收规模和研发投入上，与同行头部企业存在差距。佳源科技2020年-2022年，三年研发投入累计金额为1.33亿元。目前，佳源科技已取得软件著作权126项，并获得授权专利94项，其中发明专利34项。此次佳源科技冲刺创业板上市，拟募资9.11亿元，投入以下五大项目：智能电力物联终端产品研发及产业化项目，拟投入3.45亿元募集资金，研发和产业化智能融合终端、低压分路监测单元、智能物联开关、工业网关、分布式光伏并网开关、智能电表等一批高性能智能电力物联终端产品。项目建设完成后，佳源科技每年将新增100万套各类智能电力物联终端产品。物联网通信模组研发及产业化建设项目，拟投入1.16亿元募集资金，对宽带载波集中器模块、宽带载波单相模块、宽带载波三相模块和无线Mesh模块等产品进行研发和产业化建设。而基于UHF RFID的智慧物联系统研发及产业化项目，预计投入1.20亿元募集资金，进行基于UHF RFID芯片的电子标签、多功能移动作业终端、可穿戴蓝牙读写背夹、定尺测温电缆生产工装、电缆物资云管理系统等相关产品的生产，扩大公司产品及解决方案的市场规模。未来三年的业务发展目标，佳源科技表示，将投资重点放在配电网领域，在数据采集及边缘计算领域方面持续性加大研发投入，并持续研发HPLC芯片及通信模块、RF-Mesh通信模块、WiFi、Zigbee、RF等局域网通信技术及产品，打造面向自组网和点对点的物联芯片自主设计能力，增强公司的抗风险能力。

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