元太毛利率太高 李政昊踩刹车

元太董事长李政昊。李建梁摄

电子纸大厂元太科技2022年的平均毛利率达53.99%，第4季甚至高达58%，元太董事长李政昊直言，这样的毛利率太高了。

李政昊指出，合理的毛利率约在50%左右，元太会在新产品上降价，希望让电子纸取代纸这件事情能够发生，太高的毛利率对元太长期发展不是好事。

元太2022年税后净利逼近新台币百亿元，毛利率也创下历史新高，李政昊表示，高毛利率主要是元太的成本结构改善，同时随着疫情过去，IC与TFT背板等零组件的价格也跟着快速下滑，因此让元太的毛利率攀升，但他认为，这样的毛利率太高了，希望能够让利给合作伙伴。

至于让利方式，元太采取的作法是，新产品比旧产品的售价更低，借此压低公司的毛利率，但好处是，可以让彩色电子纸推动更大的市场或是换机潮，或是拉高渗透率。

也就是说，元太在新产品的毛利率，不会像三色电子纸的毛利率那么好，也就是四色电子纸会比三色便宜，全彩电子纸还会比四色更便宜，元太借由此作法来提高竞争力，并进一步扩大市场。

李政昊认为元太合理的毛利率最多是50%，因为元太最关键要做的事情，不是提高毛利率，而是希望让电子纸取代纸这件事情能够发生，太高的毛利率对元太的长期发展来说，并不是件好事情。

针对2023年展望，李政昊持审慎乐观的态度，他说，2023年与2022年相比，元太仍会成长，但成长幅度不会像2022年这么大，他预期2023年元太营收成长幅度大约会在1成左右，但也有机会是双位数成长。

李政昊主要看好IoT产品的成长力道，至于消费性产品这一块，李政昊还是保守视之，他表示，虽然目前产业界开始有声浪传出第2季过后会比较好，同时也有急单出现，但元太仍会审慎看待这件事。

主要是部分电子书阅读器与电子纸笔记本客户，有提出会延迟上市时间，客户考量主因是市场状况不明，对于推出新一代的产品有所疑虑，认为不如等到景气好转时再推出。

至于在IoT产品方面，李政昊说，目前在全球缺工浪潮下，零售商更有动力去装设电子纸货架标签，因此导入动力相当强，元太对于电子纸货架标签的需求相对乐观，且随着电子标签越做越大，加上彩色化，元太对于数码看板的成长动能也相当看好。

在扩产动向方面，李政昊说，第4条生产线将会在2023年第1季投产，2024年新大楼完成后，第5条新产线将会在首季投产，2025年则会有第6条新产线开出，另外，观音厂则预计在2023年第2季或是第3季开始动工，将成为下一个成长动能。

至于国内方面也会增相关产能，但不是模块，而是相关的配套材料，目前元太还在观察中，最后会在国内或是台湾扩产，则还在讨论中。也就是说，元太这几年都将处在扩产的状态下。

李政昊强调，扩产不只是针对电子纸货架标签，同时也因应电子书阅读器与电子纸笔记本走向彩色，将更有机会取代纸，另外，元太也看好数码看板的未来发展，预期数码看板的尺寸放大，吃掉的产能也更多，因此需要扩产因应。

元太2022年第4季合并营收为新台币85.4亿元，单季税后净利18.4亿元，单季税后每股盈余(EPS)为1.61元。2022全年合并营收为300.6亿元，创下11年来新高，税后净利99.1亿元，税后每股盈余8.69元，全年净利、营业利益、每股盈余同步创下历史新高。

责任编辑：陈奭璁