半导体十巨头中的唯一逆行者

来源:天天IC发布时间:2023-03-08864浏览

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集微网报道博通（Broadcom）可能是半导体巨头里存在感最低的一个，与圈内圈外人尽皆知的台积电、英特尔、高通不同，即便是在专业媒体中，也很少能看见相关新闻报道。

不过，博通低调吸金的能力可谓非常之强，即便在行业遭遇下行周期之时，依然能逆势而行。根据日经的报道，2023年头一季，全球10大半导体公司中有9家同比出现减收，唯一能保持增收的就是博通。在其他半导体公司陷于苦战时，博通是如何打赢业绩保卫战的呢？
低调的逆袭者
博通的2023财年第一财季财报还是非常亮眼的。根据报告，其第一财季净营收为89.15亿美元，与上年同期的77.06亿美元相比增长16%，而上一财季为89.30亿美元；净利润为37.74亿美元，与上年同期的24.72亿美元相比增长53%，而上一财季为36.20亿美元；归属于普通股股东的净利润同样为37.74亿美元，上年同期归属于普通股股东的净利润为23.98亿美元，而上一财季归属于普通股股东的净利润为33.11亿美元。
尽管也有软件业务，对博通业绩贡献最大的当属半导体部门。第一财季来自于半导体解决方案部门的营收为71.07亿美元，与上年同期的58.73亿美元相比增长21%；在净营收中所占比例为80%，上年同期所占比例为76%。
与之相比，同样专注于数据中心、企业专网等领域的Marvell（美满电子）表现就不尽如人意。尽管其2023财年第四季度净营收14.19亿美元，较去年同期的13.43亿美元同比增长5.6%，但是净亏损为1540万美元，而去年同期净利润为620万美元。
博通2023年的业绩开门红也延续了其持续增长的态势。在2022财年第四财季，博通实现创纪录的季度营收和全年营收，营业收入为89亿美元，同比增长了21%，环比增长了5.5%。其中，半导体解决方案部门的收入为70.92亿美元，同比增长26%，占本季度总收入的79%。毛利率约为71%，同比增长70个基点。
并且，在2022年Q3，博通凭借半导体解决方案的不俗表现，在高端网通市场稳定需求的推动下，营收达69.4亿美元，环比增长6.8%，成功夺回了十大IC设计公司第二的宝座。

作为一家专注于连接技术的半导体公司，博通的产品按终端市场可划分为四大部门：网络业务、服务器存储连接、宽带业务和无线业务，其在2023年Q1均实现同比增长。
网络业务：收入为23亿美元，同比增长20%，占半导体收入的32%，主要得益于Tomahawk交换芯片在大型数据中心主干架构中的大量部署。
服务器存储连接业务：收入达到创纪录的13亿美元，占半导体收入的18%，同比增长 57%。存储技术向下一代 MegaRAID 解决方案的快速过渡是该业务增长的主要动因。
宽带业务：收入同比增长34%，也达创纪录的12亿美元，占半导体收入的17%。在本季，博通的宽带业务受益于电信公司的10G PON和有线电视运营商的DOCSIS 3.1的稳健部署，而这些网关都采用了Wi-Fi 6和6E。
无线业务：第一季度收入为21亿美元，占半导体收入的29%，主要因北美客户的需求推动营收同比增长4%。
对于业绩的持续增长，博通认为有两个主要的原因：一是北美、欧洲甚至亚洲部分地区的宽带部署了多年的投资，目前这些项目都在持续走上正轨；二是博通的交货量并未超过真正的市场需求。
彭博社也认为，博通公司之所以能受到比同业者更小的冲击，主要是因为公司努力控管供应层面，避免库存量大增。另外，对于客户取消订单一事，博通采取了严格的态度，防止库存水位增加。
网络大基建的最大受益者

只要身为半导体公司，就很难避开周期律的影响。博通能有业绩增长，还是归结于所处的细分市场。虽然整体云端市场可能会放缓，但特定领域仍在加速成长，包括数据中心交换机和数据中心光学设备，博通因此得以从交换器和云端数位中心ASIC芯片的强劲需求而受益。
根据博通公司自己的观察，这种需求还会持续下去。因为其来自于构建超大规模数据中心的基础设施，而博通在宽带接入、网关方面的产品优势，将对电信等服务提供商产生更强的吸引力。
博通在业绩说明会上指出，没有在大型跨国企业中看到2023年IT支出将减少的状况，也没有遇到太多IT预算低于2022财年的终端企业客户。对于公司调查过的大多数客户，其需求要么是持平的，要么是增加的，因为他们都迫切需要保持平台的现代化，并将商业模式数字化。
这种行业机遇能被博通公司捕获，是因为其能不断提供更高带宽的新产品，并改善晶圆代工的供应情况。比如，博通在去年推出51TB/s以太网交换机Tomahawk 5，这是一个高速、高基、低延迟的顶级机架以太网交换机系列，支持超大规模存储集群的扩展。该产品的推出也使得Tomahawk系列能继续保持强大的竞争优势，成为利润的持续增长点。
另一方面，业绩过硬，也在于博通公司产品的多样化，不仅可为苹果的iPhone提供芯片，也能供给数据中心高端网路芯片。
除了以太网交换机和光学产品，博通的网络部分还包括了嵌入式处理器和ASIC等其他产品线。同时，在ASIC业务方面，该公司将SerDes技术集成到其基于前沿工艺定制的ASIC中，目标直指数据中心、企业网络以及高性能计算应用。
这些产品都迎合了大型数据中心客户的需求。例如，该公司参与设计了谷歌的TPU4芯片，并通过其ASIC业务与META、微软、ATT、字节跳动、诺基亚、爱立信、中兴通讯等客户建立了合作。
博通也被认为是ChatGPT的受益者之一。彭博社指出，博通看好网络以及定制化产品需求，因为可帮助ChatGPT等人工智能系统，处理海量资料运算。现在的客户对人工智能产业很感兴趣，并要求博通供应新产品。
而博通管理层在业绩说明会问答环节也表示，这波热潮的确是博通网路业务的一大利好，云端服务业者正急于向博通购买Jericho 2路由器及 Ramon 晶片等网络架构设备，博通亦预期FY2023用于人工智能的网路设备销售额可望由FY2022的2亿美元狂飊4倍至8亿美元。
不过，博通依然对2023年的市场行情表现出谨慎的态度。因为即便是近年来投资持续活跃的数据中心也开始显露疲态，相关芯片公司也因此受到牵连。比如，由于云企业等纷纷削减库存，目前的芯片需求减弱，AMD在2023年Q1面向数据中心的销售额就比2022年Q4减少了两位数。
博通认为，2023下半年自身成长性将趋缓，但各公司还是会在网络基础设备上继续投资，因此未来几个月的订单仍然是有序可见的，所以业绩不会出现大幅波动。

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