电子股撑盘台股周线连5红 留意库存调整衍生拉回风险

台股在权值股力撑之下，周线连 5 红，但法人认为，考量市场仍处于库存调整观察期，在终端需求不明的情况下，留意部分涨多个股拉回风险，从目前市场预测来看，预估景气在第 1 季低点后，可望逐季弹升。

安联投信台股团队表示，就筹码面来看，投资人对科技股的低持股，只要美国联准会升息有望步入终点，将有助支撑科技股股价重回正向轨道；从评价面来看，以半导体而言，目前评价并不贵，由于库存调整有望于上半年完成，因此，有拉回便是长线买点。

安联投信台股团队表示，半导体指数自今年以来约上涨 2 成，但融资余额却是减少约 2 成，在法人持股仍有加码空间，以及散户等较凌乱筹码开始降低，预料将有助于稳定筹码面。

PGIM 保德信高成长基金经理人孙传恕认为，本次台股在 MSCI 最新季度调整中，呈现 MSCI 全球新兴市场、MSCI 全球市场指数持平，MSCI 亚洲除日本指数微幅调升 0.03 个百分点，由于台股从去年下行趋势的谷底弹升，本次 MSCI 季度权重调升将有利于提振投资情绪，且有利国际被动资金回补。

孙传恕表示，根据 2008 至 2009 年的经验，景气衰退过程往往伴随指数落底后领先反弹回升，目前台股 12 月的景气领先与同时指标持续下跌，12 月外销订单数据也明显衰退，显示目前正处于景气衰退期间。

不过，指数自今年 1 月起则已有落底回升迹象，且开始陆续反映对于下半年经济回稳的乐观预期，吸引国际资金提前卡位回补科技族群。

从资金动向来看，外资 1 月买超台股约 2008 亿元，创历史单月次高纪录，从过去经验判断，当景气进入底部或过热的初期，外资有较高机率出现大幅度的买卖转换，以此研判台股应已逐渐进入景气落底阶段。

展望后市，安联投信台股团队表示，尽管整体基本面还处在库存调整阶段，但随着利空钝化，有望逐渐回归长期基本面，预料在半体体等点火带动下，台股仍有望维持偏多格局。