中芯国际发布Q4业绩：下滑肉眼可见

2月9日，中芯国际发布了2022第四季度业绩快报。

整体业绩方面，收入再次不及预期。中芯国际本季度实现收入16.21亿美元，环比下滑15%，收入端勉强达到指引预期下限（-10%至-15%），但低于市场预期（16.49亿美元）。公司本季毛利率继续回落至32%，略超市场预期（31.6%）

公司管理层评论表示，根据未经审计财务数据，公司收入跨越到72亿美元，同比增长34%，实现2021、2022连续两年年增幅超过三成；2022年毛利率增长到38%，创历史新高。

其中，公司资本开支为63.5亿美元，到年底折合8英寸月产能达到71.4万片，全年产能利用率为92%。根据最新披露的消息，至2022年底，中芯深圳进入投产阶段，中芯京城进入试生产阶段，中芯临港完成主体结构封顶，中芯西青开始土建。中芯京城因瓶颈设备交付延迟，量产时间预计推迟一到两个季度。

展望2023年，上半年行业周期尚在底部，外部不确定因素带来的影响依然复杂，公司一季度给出的指引是：收入预计环比下降10%到12%，毛利率预计降至19%到21%之间。

基于外部环境相对稳定的前提下，公司预计2023全年：销售收入同比降幅为低十位数，毛利率在20%左右；折旧同比增长超两成，资本开支与上一年相比大致持平；到年底月产能增量与上一年相近。

以下为整理出来的中芯国际第四季度财务摘要：

• 2022年第四季的销售收入为1,621.3百万美元，2022年第三季为1,907.0百万美元， 2021年第四季为1,580.1百万美元。

• 2022年第四季毛利为518.7百万美元，2022年第三季为742.2百万美元， 2021年第四季为552.8百万美元。

• 2022年第四季毛利率为32.0%，2022年第三季为38.9%，2021年第四季为35.0%。

• 2022年全年销售收入为7,273.3百万美元，相较于2021年全年销售收入5,443.1百万美元增长33.6%。

• 2022年全年本公司拥有人应占利润为1,817.9百万美元，相较于2021年全年本公司拥有人应占利润1,701.8百万美元增长6.8%。

  
  

据笔者了解，中芯国际已经在上海、北京、天津、深圳建有三座8英寸晶圆厂和四座12英寸晶圆厂，同时在上海、北京、天津等地的晶圆厂正在火热建设当中。

根据中芯国际公布的计划，北京、深圳、上海、深圳的四座晶圆厂中，北京的项目投资76亿美元，月产能规模为10万片。深圳的工厂规划产能为每月4万片。上海和天津工厂规划月产能各自为10万片，均为12英寸晶圆厂，聚焦 28nm工艺。

虽然说成熟芯片制程比不上高端芯片，但需求量占比更大。这是一个广阔的市场，以中芯国际的能力是可以参与其中的。只要有足够多的产能，争取市场客户订单会更有优势。

小结

总体来看中芯国际此次交出的成绩单并不亮眼，虽然毛利率达到了市场预期，但收入端再次则与市场预期相去较远。

相比于本季度的业绩，公司给出的下季度指引更是不乐观。一方面，收入方面将继续下滑，公司给出了环比下滑10-12%的指引，表明公司下季度仍可能面临量价齐跌的情况；毛利率方面也将出现暴跌，公司对下季度的毛利率仅有19-21%的预期；在本季度财报中，中芯国际的产能利用率仅为79.5%（环比骤降达到 12.9%），这一数据也令人大跌眼镜。

可以说，中芯国际在应对2022年出现的疫情、缺芯潮、产能告急等问题后，虽然经营活动有一步步改善，但业绩上到现在也不算好转。尽管半导体行业仍处于 “下行”阶段，但是部分半导体下游已经开始出现库存消化的迹象。相信中芯国际在2023年也能迎来反弹，再次回暖。

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