〈稳懋法说〉去年Q4转亏每股亏0.22元 全年EPS 4.21元探七年低点

砷化镓晶圆代工大厂稳懋 (3105-TW) 今 (9) 日召开法说会，受全球安卓智慧型手机市场库存调整持续影响，去年第四季产能利用率进一步下滑到 30%，不过在产品组合、费用控制得宜下，本业由亏转盈，但受汇兑、子公司调整营运规模处分厂房等业外损失影响，单季由盈转亏，每股亏损 0.22 元，全年则仍维持获利，每股纯益 4.21 元，下探 2016 年以来、近七年低点。

稳懋去年第四季营收 35.27 亿元，季减 9.77%、年减 51.13%，毛利率回升至 22.14%，季增 6.18%、年减 18.36%，本业由亏转盈，单季营益率转正达 0.54%，不过受业外影响，单季亏损约 1.77 亿元，净利率 - 5.02%，每股亏损 0.22 元，单季罕见亏损。

累计稳懋去年全年营收 183.3 亿元、年减 30%，毛利率 25.75%、年减 11.57 个百分点，营益率也降为 8.09%、年减 16.45 个百分点，税后纯益 13.98 亿元、年减 73.2%，净利率 7.63%、年减 12.27 个百分点，三率三降，每股纯益 4.21 元。

综观第四季产品组合，稳懋表示，虽然手机 PA 客户年底出现少量急单，但整体下滑幅度还是最大，3D 感测营收经过新品发表旺季后也逐步下滑，基础建设相关营收虽然略低上季水准，但去年第四季营收比重已超越手机 PA 成为营收最高的族群，Wi-Fi 营收则在部分客户回补库存下出现小幅增长。

稳懋进一步指出，俄乌战争到现在仍持续中，而中国防疫封控 / 解封、美中贸易冲突持续恶化等，均打乱过去供应链全球分工，且通货膨胀也影响终端消费需求，因此综观去年全年，属消费性产品的手机 PA、Wi-Fi PA、3D 感测都面临到不同程度的衰退，不过非属消费性产品的基础建设则逆势成长，尤其是与 5G 基础建设高度连结的氮化镓 (GaN) 产品表现特别突出。

产品组合方面，稳懋去年第四季 Cellular PA、Wi-FI 占比各达 25-30%、5-10%，基础设施 Infra. 比例则超越 Cellular PA 成为营收贡献最大领域，占比达约 35-40%，其他则占 26%，与上季持平。