光速中国：发掘前沿布局前沿，半导体产业投资价值依旧

【编者按】2022年，半导体行业依然在挑战中前行。后疫情时代、行业下行、地缘政治等因素仍深刻地影响着全球半导体产业链及生态。2023年全球半导体行业如何发展？新的挑战又会从何而来？为了厘清这些问题，集微网特推出【2022-2023专题】，围绕热门技术和产业，就产业链发展态势、热点话题及未来展望做一详实的总结及梳理，旨为在行业中奋进的上下游企业提供可以参考的镜鉴。

本期受访嘉宾：光速中国创业投资基金 合伙人 朱嘉

集微网消息，半导体是强周期行业，2022年遭遇下行挑战，投融资领域也在悄然发生变化，相比过去一段时间的“高歌猛进”，2022年的“寒意”更为明显；但同时也有不少机构认为，“转冷”的背后是投资回归理性的表现。

在风云变化的2022年，已深耕硬科技赛道数载的创业投资基金——光速中国仍旧取得了不错的成绩：所投半导体企业90%在去年完成新一轮融资。

“去年整体融资环境具有不小的挑战性，这些企业能够顺利拿到融资，不断向前发展，非常不易，”光速中国合伙人朱嘉表示，我们在硬科技领域的投资都经过反复深入的研究，精准投向优质团队，促使所投企业在市场的驱动下不断前进。

投资重心向工业和汽车转移

半导体作为科技行业发展的基础，在人工智能、量子信息、集成电路、生物技术、新能源、新材料、高端装备等领域发挥着重要的支撑作用。

围绕半导体领域，光速中国的重心在于挖掘芯片设计、半导体设备、半导体材料、EDA等赛道处于早期或成长期融资阶段的优质标的。截至目前，光速中国在半导体领域的投资项目已达18个，投资总额超20亿元。

爱科微、瀚巍微电子、慧智微、灵明光子、南芯、云脉芯联、瞻芯电子、显耀显示、沐曦等皆是光速中国所投的优质项目，涵盖GPU、DPU、碳化硅、射频、MicroLED等细分赛道。其中，南芯、慧智微已成功过会，拿到上市“入场券”，2023年光速中国也将迎来“小丰收”。

在朱嘉看来，2022年半导体行业的发展主要有两大特点：其一，半导体投资重心从消费电子向工业和汽车方向转移；其二，业内对设备、材料等半导体上游领域重视程度越来越高，更大规模的布局将在明年更为凸显。

去年以来，消费电子市场一直呈现疲软之态，终端需求明显下滑，导致供大于需。在此背景下，很多偏向消费电子方向的半导体企业业绩受到较大影响。

朱嘉判断，这种情况到有望在2023年下半年迎来改善。他表示：“随着去库存逐渐完成，下游厂商将进入新一波扩张，或者说增加库存的一个状态，从而对偏向消费电子的半导体企业有相对实质性的拉动作用。”

面向2023年，朱嘉认为不确定因素依然很多。他强调，对企业而言，短期内最重要的是做好现金流管理，让企业“活下去”；长期来看，仍旧要确保充足的资金以实现长久发展。同时，在行业进入“上升期”前，及早进行前期投入，等到市场顺周期发展时把握机会，迅速做大做强。

半导体投资价值依旧

去年以来，芯片股大面积破发，不少创业公司主动下调估值。在整体行业下行，一二级市场遇冷的情况下，朱嘉依旧好看半导体领域投资，他认为半导体仍然是值得投资的赛道，投资机会很多，基于半导体行业分工细、领域划分细的特性，每一个细分领域都有机会成长出一波龙头企业，催生出更多的上市公司。

此外，半导体与其他创新技术之间的强关联性，是朱嘉认为半导体非常具有投资价值的另一大原因。

朱嘉表示，“半导体是创新技术的浓缩及载体，也是其他创新技术附加所需要的必备品。举例来看，人工智能的发展，带来了算法领域的突破，也带动对芯片的需求；新能源行业的发展，催生了对功率半导体的需求，对模拟芯片的需求也在同步加强。”前瞻性的布局对于投资机构而言十分重要。光速中国没有在行业最热的时候扎进最热门的赛道，而是围绕AR、人工智能、新能源等未来大趋势，提早预判未来变化，以此铸就先行优势。

去年，光速中国围绕AR领域投资了Micro LED芯片企业JBD（上海显耀显示科技有限公司）。该公司是光速中国在产业真正爆发之前所投注的，现已成长为行业龙头，产品也在不断地更新迭代，光速中国极为看好。

朱嘉表示：“未来半导体行业势必会向更新的技术方向发展，国内半导体发展要更多考虑前沿性布局。”