石溪资本：继续聚焦产业链的补强 为行业发展储能发力

集微网报道12月17日，由中国半导体投资联盟、爱集微共同举办，以“磨砺以须，逐势破局”为主题的2023中国半导体投资联盟年会暨中国IC风云榜颁奖典礼在合肥隆重举办，此次大会旨在共同探讨如今复杂的国内外经济局面、疫情风险的环境下，行业如何前瞻性决策、保持乐观自信以及广泛合作。

在本次峰会上，北京石溪清流投资有限公司（简称石溪资本）荣获年度最佳产业投资机构奖。在峰会期间接受集微网采访时，石溪资本管理合伙人朱正表示，“2022年我们仍然坚持石溪资本一贯投资风格，即聚焦半导体集成电路相关产业，联合龙头企业，服务产业，共建产业生态，共创投资价值。”

聚焦亟需技术突破的环节

成立于2015年的石溪资本，专注服务半导体产业，聚焦新一代信息技术、高端装备、新材料等赛道，关注泛半导体设计、制造、材料、设备全阶段项目，以及大数据基建与应用相关行业早期项目，致力于以产业投资基金角色服务产业。

在2022年，石溪资本主要关注半导体材料、设备及零部件等产业链上亟需技术突破的环节。在半导体材料、设备和零部件领域，石溪资本分别投资了重要零部件真空泵企业（通嘉宏瑞）、ALD设备企业（青岛思锐智能）、光掩膜检测、缺陷检测、套刻检测等检测设备供应商（御微），离子注入高端设备企业（中科信）、重要零部件如静电吸盘企业（君原）以及主攻材料的电子级特气龙头企业（绿菱）等。

石溪资本在2022年依然延续了投资IC设计领域的传统，复投了半导体功率器件IC设计公司尚阳通。除此以外，石溪资本在泛半导体领域也作出探索和尝试，例如，投资太阳能逆变器企业（阳晓）以及新能源汽车的电磁阀（晶晟）等。

朱正表示：“我们希望通过团队不断的努力，用专业和专注服务企业，共建产业生态，进而打造出立足中国和半导体产业的世界级科技创新企业。”

对于2022年的半导体行业投资环境，石溪资本认为将谨慎向好。“尽管行业供应短缺，同时面临国际形势的挑战，半导体行业仍遵循基本发展规律，不少企业仍致力于长期的资本投资。”朱正指出，由半导体驱动的产品需求量仍然非常巨大，从智能电动汽车和移动设备到通信基础设施和物联网设备，整个行业发展前景宽广。

不过，朱正表示在价值回归的阶段，石溪资本的投资将更加谨慎，“因为2022年至2023年下游需求跌落，影响行业发展，整体估值回落、产品价格等受到很大影响。”

他强调：“面对行业卡脖子关键技术领域，我们仍然需要坚持独立自主路线，帮助具有创新能力的创业团队突破产品研发和市场拓展等瓶颈，为产业链发展继续储能发力。”

承上启下围绕半导体行业进行深耕

在2022年错综复杂的局面下，石溪资本依然取得了不错的业绩。朱正将其归结为保持初衷，紧密围绕产业，按照产业发展规律和需求进行战略投资。“我们坚定聚焦擅长的半导体领域，联合现有的产业资源提前布局，帮助企业共同发展。”朱正表示，石溪资本也是国内最早在设备、材料领域积极大胆布局投资的机构之一。

“另一方面，我们团队长期扎根于半导体行业，深知半导体产业发展规律，管理人和LP的产业资源也让我们能够更早接触到优质项目，为被投企业提供定制化的专业服务方案，最终形成良好口碑。”朱正表示。

对于即将到来的2023年，朱正说石溪资本将会根据产业的发展和资本市场的变化持续进行策略的调整。首先，作为国内最早投设备、材料等产业链领域的投资基金之一，石溪资本仍然会在该方向上布局，因为相关半导体产业链的国产化程度不高，尤其现在脱钩的情况下，还有很多薄弱的环节，可以持续地去跟进。

其二，石溪资本也在寻找消费领域以外的增长点。“我们现在关注工业、绿色能源、汽车这些中国在产品端有望做到世界领军水平的领域，并继续围绕半导体进行深耕，聚焦能够拉动需求，补全国产供应链、用量大的这些点去做布局。”朱正说。

朱正还指出，石溪资本在2023年会继续聚焦半导体设备和材料、零部件等卡脖子领域以及专注应用的部分高端芯片设计领域，围绕投资人，搜索优质并购标的并推动并购重组。

石溪资本预计供应链紧张将延续至2023年上半年，随着疫情防控政策的放开以及国家政治局经济会议对明年宏观政策的风向变化，下游消费端需求萎缩有望得到一定缓解。

朱正最后强调：“市场已触底，需求将逐渐释放，设计公司逐渐回暖，晶圆代工厂设备、材料国产替代加速，我们对明年半导体行业行情保持乐观审慎的态度。”