一周概念股：存储芯片市场拐点加速到来，造车新势力11月交付数据喜忧参半

集微网消息 终端市场需求不振，导致全球供应链过去一年多时间里都面临着很大的库存压力，其中存储芯片行业尤具代表性，因此可以看到，相关企业在去库存一事上都有较大的减产动作，而这样的举动，也让存储芯片市场拐点变得愈发清晰。

同样承压的，还有11月交付量同比下滑明显的新能源汽车。在多家车企陆续披露的交付量数据中，部分造车新势力销量表现较为平淡，部分企业甚至可以用惨淡来形容。再看手机市场，距离华为受制裁已过去数年，然而其他几家国产品牌的“高端之路”走得并不容易，迄今为止，没有一家品牌脱颖而出。

手机“高端之路”道阻且长

虽然华为P系列和Mate系列的市场份额受到冲击，但留给国内其他一线手机品牌的发挥空间并不大。

一方面是当下智能手机整体市场情况下行，导致国内一线手机品牌出货量均在下降，且这种状态或将延续到2023年；其二是在市场下行的环境下，对于国内一线手机品牌而言，冲击高端市场并不理想。

这一点从价格上就可以体现，目前国内几家一线品牌推出的旗舰机型最低售价仅停留在3500-4000元的区间。反观苹果和三星的旗舰机售价，两者相差深远。尤其是对比前几年，国产旗舰机的价格已经下降得十分明显，换而言之，国产旗舰机的起售门槛正在逐步下降。

三星和苹果的高端市场旗舰机为何能在全球畅销？而国内一线手机品牌除了华为此前的P系列和Mate系列以外，其余手机品牌为何屡屡冲刺但总遭遇挫败？

据某分析师对向笔者分析：这背后原因在于两方面——其一是P系列和Mate系列的产品的确做的好，无论是性能还是外观均是如此，且这两大系列对标的也是三星的S和Note系列；其二是华为冲刺高端市场的历程和决心，以及国内消费者对“拥抱国产”的厚爱，对于华为而言，这两方面的因素缺一不可。

如小米，给消费者留下的最初印象就是“发烧友”，而荣耀则是华为的候补队员，在供应链方面更是存有替华为清理库存的“嫌疑”，最后是vivo和OPPO，这两者在高端市场整体的表现相当比较稳妥，采用循序渐进的策略。

对于当前国内一线手机品牌而言，似乎均试图通过折叠屏手机冲刺高端市场，但在三星启动的价格战挤压之下，折叠屏手机的售价快速下探，这或许会让国产手机品牌将折叠屏手机当作冲刺高端市场入口的想法落空！

整体来看，在华为因芯片暂时“缺失”高端市场，从国内市场来看，当前的高端市场也主要是苹果一家独大，可以说是给其余国内一线手机品牌留了发展空间，但如果华为芯片能够解决，那么对于国内其他一线手机品牌而言势必会造成冲击。

与手机品牌一样，国内新能源车企在11月的市场表现也出现了增长乏力的迹象。

造车新势力发布11月成绩单“喜忧参半”

12月1日，多家造车新势力公布了11月的汽车交付量成绩单，集微网盘点了深受市场关注的埃安、哪吒、问界、理想、蔚来、极氪、小鹏、零跑共8家企业交付量发现，11月合计交付汽车10.62万辆，环比10月上涨6.71%，但较9月仍下跌2.01%，有多个品牌的销量出现下滑或尚未恢复至最佳状态的情况。同时，与小道消息不同的是，多家车企认为，新能源汽车补贴将于今年底退出，并为此推出了各项促销方案。

事实上，如上汽车品牌中，有多家企业已出现长达一年的增长停滞甚至倒退现象，如6月，如上8家企业的合计交付量即已达到10.1万辆，至11月基本保持在10万辆上下销量水平。不过，拖累整体销量最严重的当属小鹏和零跑。两家企业11月交付量看似环比都实现了增长，但与更早前的销量相比下跌明显。

而本月最大的惊喜当属极氪，上半年销量始终徘徊无突破，但下半年画风突转，月交付量从跌至1795辆到飙升至超1.1万辆。值得一提的是，今年下半年起，包括几何在内，吉利多个新能源汽车子品牌出现销量持续加速上升的现象。

累计交付量方面，除了极氪和问界两家后起之秀外，其余企业今年1-11月合计交付量均超10万辆，超过去年全年水平。而从今年目标达成率看，根据目前的销量趋势，如上8家企业中，今年全年或只有埃安、哪吒和极氪能够完成既定目标。

值得关注的是，就在各造车新势力公布11月交付量的前一天，市场传言称，“明年新能源汽车补贴会延续原来50%，燃油车免购置税完整延续”，引发了A股以主机厂为代表的产业链上下游企业出现股价集体飘红的局面。

某主机厂内部人士向笔者表示，目前并无明确指导政策；另一位行业分析师表示，“经济大环境不景气背景下，继地产行业之后，汽车行业有望成为刺激并带动经济复苏的行业之一。”同时，乘联会秘书长在接受媒体采访时也表示，业内有建议延期减征燃油车购置税政策，但相关政策不会那么快出台。

事实上，新能源汽车补贴政策已延期了一年，行业发展也逐步从政策驱动向市场化方向发展，不过，“3年疫情，加上现在大多数行业不景气，大家的钱袋子都是收紧的，影响了汽车消费，政策刺激是有必要的。”上述分析师表示。

基于目前市场内卷现状，多家造车新势力都在紧抓现行补贴政策推出了多项增加订单的措施，其中，特斯拉大幅度降价最受市场关注，问界、小鹏等也纷纷采取多种优惠措施促销。不过从11月表现看，降价、促销效果并不显著。

而以比亚迪为首的一批企业，则开启了涨价模式。需注意的是，与多家造车新势力降价促销不同，涨价模式下，比亚迪仍表示，“由于订单很多，车辆交付上相对较慢，目前等待时间较长，公司在积极安排和部署，以加速相关车型的产能提升。”

事实上，不只是比亚迪，广汽埃安也基于如上两个原因也开启了涨价模式，调涨幅度为3000元~8000元。另有传言称，吉利旗下几何、睿蓝也将于明年涨价。

这边造车新势力正在用各种策略刺激销量，而供应链则是在想方设法的将库存回调至正常水位。

存储芯片大厂去库存步伐加快

根据wind数据显示，DRAM芯片价格自去年三季度以来便持续跌价，目前仍在进一步下跌当中。截至11月24日，DDR4 16G报价4.32美元，DDR4 8G报价2.12美元，同环比仍在进一步下跌当中，未见止跌势头。笔者获悉，上述局面主要是由于消费电子整体景气度低迷，需求不振，无论是智能手机还是笔记本电脑，出货量均在下滑。

NAND Flash方面，虽然年初西部数据、铠侠（Kioxia）、美光等进行过一轮减产提价，但是，由于终端需求始终疲软，因此，NAND Flash整体也处于供过于求的状态。

笔者从代理商处获悉，今年下半年起，着重去库存化而大幅减少采购量，即便原厂开出破盘价来巩固订单，但是，各类NAND Flash终端产品需求持续恶化，以至于原厂库存也急速上升。此外，近段时间以来，包括车用、工控、网通等在内的大部分产品市场也在不断降温，以至于库存进一步增加，随之而来的就是价格的再度下降。

为了加快清库存的速度，近日，存储芯片大厂美光科技宣称，将DRAM和NAND晶圆产量减少约20%（与截至9月1日的2022 财年第四季度相比），此番减产将涉及美光再生产当中的所有技术节点。此外，铠侠也于10月启动了10年来的大规模减产，该公司在10月将晶圆的投入量减少了3成。

事实上本轮下跌周期是从去年下半年开始，迄今已经有接近一年半的时间，只是，由于受到海外高通胀、俄乌战争、以及疫情迟迟未能平息等因素的影响，使得本轮下跌周期尚未有见底的迹象。

不过，即便如此，存储行业并非一丝曙光也没有，由于当前时间点，恰好处于DDR系列的换代周期，因为当下距离DDR5首款产品问世已经过去了两年时间，这刚好和历代DDR系列产品替代周期一致，而且，DRAM产品从DDR4系列逐步过渡到DDR5世代趋势已经显现。

有行业分析师对笔者表示，目前由于服务器上游客户需求放缓，主流存储厂商库存水位偏高，服务器DRAM/NAND处于去库存阶段。但随着首批支持DDR5/PCIe5.0技术的AMD最新EPYC服务器CPU Genoa的出货，以及明年1月份Intel Sapphire Rapids的出货，将有望拉动DDR5服务器DRAM、PCIe5.0服务器NAND需求提升，进而带动存储行业回暖。

“根据我们现有的库存情况来看，顺利的话明年Q2基本可以清完，行业估计在Q3可能会有所转机。”上述代理商向笔者透露。

（校对/邓秋贤）