券商示警：存储芯片价格将暴跌超50%？存储厂商：明年Q2需求复苏

11月30日，据野村、摩根大通等券商示警，存储芯片产业明年上半年更加黯淡，价格将出现跳水式暴跌，降幅超过50%。虽然存储芯片厂与渠道商积极去库存，但成效要迟至明年Q1才会逐步显现。各类存储芯片中，NOR Flash相关厂商表现将优于纯DRAM厂商。

券商示警：存储芯片明年上半年价格将跳水式暴跌

野村、摩根大通证券示警存储产业明年上半年更加黯淡，价格将出现跳水式暴跌。针对存储芯片，野村、摩根大通同步表示，虽然认为厂商与通路商积极去化库存，但成效要迟至明年首季才会逐步显现。

野村发布报告指出，存储芯片价格明年上半年将出现跳水式暴跌，将较2021年底大跌超过50%，产业景气度要迟至下半年才有机会复苏。摩根大通则预期复苏不可能出现V型反弹，而是渐进式回升。

野村预估，今年第四季存储芯片价格的季跌幅会超过20%。随著客户持续降低库存，预期存储类制造商在2023年第1季将减少库存。由于厂商已宣布大幅削减资本支出计划，预估明年上半年存储价格急跌，比2021年底至少下降50%，加上库存同步降低，较低的价格应该会导致需求复苏，下半年价格将反弹。

摩根大通则在拜访中国台湾存储厂商南亚科、力成、华邦、旺宏后表示，大多数的存储厂商预期需求不会急速反弹，而是将逐渐复苏，主要是由于供应链中的库存增加，而且在全球总体经济环境下，消耗库存所需的时间更长。整体来说，所有被拜访公司都认为，前景会一直黯淡到明年第1季，到明年第2季或下半年开始逐步复苏，因为供应链库存目前仍在高档，到时才会逐步正常化。

下半年的存储厂商：减产、停产、削减支出

此外，因全球市场经济持续疲软，个人消费和企业支出趋向保守，库存压力蔓延至原厂。从下半年开始，几大存储类厂商都纷纷减产、停工。

美光科技表示，将减少20%存储芯片供应，并再次下调资本支出，其9月曾表示将今年度的资本支出减少30%。同时美光科技预计，2023年公司DRAM芯片供应量将同比下降，NAND芯片供应量同比增幅为个位数百分比，增幅大幅低于此前预估。

SK海力士表示，将把明年的资本支出削减一半。且已经有设备商收到通知，与原商定的数量相比，SK削减了70%以上的设备订单。

铠侠则是削减3DNAND闪存约30%的产量，华邦电子减产约25％，旺宏第四季将减产20%-25%。

三星方面，从2022年上半年开始，就已停止华城17产线NAND生产，据悉华城16产线NAND设备也大规模搬迁，未来将改生产CMOS影像感测（CIS）等元件。此外，三星其他工厂开工率也创新低，手机厂7~9月开工率仅为72.2%。越南的手机厂也将在12月将停工两周。

价格方面，存储芯片的的跌势近期都不小。

据TrendForce集邦咨询数据，2022年第三季DRAM产业营收181.9亿美元，环比下降28.9%，是自2008年金融危机以来次高的衰退幅度。因消费性电子需求持续萎缩，合约价跌幅扩大至10%~15%。另外，市场预期2022年的库存去化至少要持续到2023上半年，。

NANDFlash方面，第三季供应商位元出货量环比减少6.7%，平均销售单价持续下跌，整体NAND Flash产业营收约137.1亿美元，环比衰退幅度高达24.3%。第四季NAND Flash产品跌价压力仍在，也造成产业营收规模难以成长，预估第四季NAND Flash合约价将跌幅加重至20-25%，营收环比跌幅预估近两成。

据DIGITIMES Research观察，2022年第三季存储器需求疲软，三星电子、 SK海力士与美光科技存储器事业合计营收跌至256亿美元，同比下降20%。展望第四季，负面因素仍持续，三大厂存储器事业合计营收同比下降恐扩大至28%。

本轮下跌周期是从去年下半年开始，迄今已经有接近一年半的时间，只是，由于受到海外高通胀、俄乌问题等因素的影响，使得本轮下跌周期尚未有见底的迹象。

不过，即便如此，存储行业并非一丝曙光也没有，由于当前时间点，恰好处于DDR系列的换代周期，因为当下距离DDR5首款产品问世已经过去了两年时间，这刚好和历代DDR系列产品替代周期一致，而且，DRAM产品从DDR4系列逐步过渡到DDR5世代趋势已经显现。

有行业分析师表示，目前由于服务器上游客户需求放缓，主流存储厂商库存水位偏高，服务器DRAM/NAND处于去库存阶段。但随着首批支持DDR5/PCIe5.0技术的AMD最新EPYC服务器CPU Genoa的出货，以及明年1月份Intel Sapphire Rapids的出货，将有望拉动DDR5服务器DRAM、PCIe5.0服务器NAND需求提升，进而带动存储行业回暖。