金禄电子：公司主打汽车尤其是新能源汽车PCB市场

集微网消息，在传统汽车零部件领域，公司主要通过Fineline、DVS、HYGLOBAL等PCB贸易商拓展欧洲及韩国的汽车零部件企业客户。

在新能源汽车领域，“三电系统”中电池对PCB的需求量最大，因此公司的业务拓展主要围绕电池进行，直接或通过EMS工厂向包括国轩高科、孚能科技、蜂巢能源等在内的多家头部动力电池企业供货，同时直接或通过EMS工厂向吉利、奇瑞、中车电动、五菱、威马、合众等整车企业供应BMS用PCB。

而在电机和电控领域，公司主要客户是本土Tier1英搏尔，向其供应电机控制器、DC-DC转换器、车载充电机等部件使用的PCB。

金禄电子称，根据我们了解到的有关情况，新能源汽车“三电系统”PCB单车价值约为600-800元，其中主要来源于电池，电机及电控的PCB用量相对较少。其中软板和硬板的价值量相当，软板主要用于线束替代，硬板主要用于控制主板。

金禄电子指出，汽车整体空间较大，使用的PCB目前以2-8层板为主，相较于服务器等应用领域对产品层数的要求不高。

据金禄电子表示，PCB为定制化产品，不同客户、不同应用领域产品在原材料需求、加工工艺、技术难度、订单面积等方面不尽相同，影响产品生产成本、产品价格。通常层数越高、加工难度越高、产品精度要求越高，产品单价越高；同时，对于同类产品，小批量产品受订单面积小、生产连贯性弱、生产管理相对复杂、交期短、个性化强、客户对价格敏感度相对较低等影响，单价相对高于大批量板。

金禄电子称，公司目前暂未生产软板，但公司募投项目规划了年产能12万平米的刚挠结合板。动力电池包中软板用于线束替代，硬板用于控制主板，在我们看来，软板替代硬板的可能性不高。

在业务拓展方面，公司主打汽车尤其是新能源汽车PCB市场，汽车板收入占比在50%以上，其中应用在新能源汽车“三电系统”及充电桩等领域的PCB产品收入占汽车板收入的比重约为4-5成。

金禄电子将通过丰富产品矩阵及扩充客户群体两端发力进一步提升汽车板收入占比，希望到2025年时汽车板收入占比能够提升至60%以上；同时，随着新能源汽车市场渗透率的不断提升以及公司现有客户订单渗透、新客户开发的有效推进，公司新能源汽车板收入占比有望得到进一步提升。在巩固现有电池厂商客户的同时，公司将重点拓展整车企业及Tier1客户；同时我们看好智能驾驶、智能座舱等汽车智能化发展带来的PCB增量需求，积极进行相关产品研发、客户拓展和布局。

在产能规划方面，公司截至2021年末产能为220万平米，今年3月份募投项目中年产60万平米刚性板产线投产，使得2022年度总体产能达到270万平米。公司将加快募投项目中剩余48万平米HDI板年产能及12万平米刚挠结合板年产能的建设，尽早释放新产能，助力公司业绩增长。