直击股东大会｜火炬电子自产元器件业务维持增长，民用MLCC需求明年Q2有望恢复正常

集微网消息，11月18日，火炬电子召开2022年第二次临时股东大会，公司就关于修订《股东大会议事规则》、《关联交易管理制度》、《对外投资管理制度》等10项议案进行了审议。

会后，爱集微同火炬电子董秘陈世宗就公司的MLCC业务发展以及相关的经营情况进行了交流。

自产元器件维持增长

去年下半年以来，由于智能手机、PC、家电等市场需求转弱，加上供给端新增产能释放，以及疫情对于东南亚产能影响逐渐消除，MLCC行业在经历了一年半的涨价之后，进入下行周期，行业持续低迷至今。

不过，作为军用MLCC巨头的火炬电子受影响程度相对较小，得益于公司常年深耕特种MLCC业务，以及军工信息化推动MLCC产业发展，火炬电子自产元器件业务仍能维持增长趋势。

根据此前火炬电子发布的三季报显示，公司前三季度营业收入为28.36亿元，同比减少21.14%。归属于上市公司股东的净利润为7.18亿元，同比减少8.17%。其中，第三季度实现营业收入8.76亿元，同比下降26.06%；归属于上市公司股东的净利润2.21亿元，同比下降4.17%。

不过，公司，自产元器件板块维持增长趋势，前三季度实现收入12.58亿元，较去年同期增长7.76%，其中，火炬电子（母公司）实现营业收入10.97亿元，较去年同期增长5.51%，实现净利润6.10亿元，较去年同期增长10.14%。

而火炬电子之所以整体业绩有所下滑，是因为公司的新材料业务和国际贸易业务受到疫情、周期供货以及消费电子市场需求整体持续低迷所致。

因此，不难看出，基于公司在军工行业多年的经营，自产元器件业务并未受其他因素干扰，仍旧保持独立向上行情。

据悉，在我国军工信息化不断发展的战略下，信息化装备的数量和单位装备价值量有望进一步提升，MLCC作为信息化装备的基础元件，需求量将维持较高水平。而且，今年三月份以来，国际局势的动荡要求我国持续加强国防建设，这无疑进一步推动了我国军费预算和军用装备投入的提高。

就现阶段而言，我国有较高的装备数量扩充和更新换代的需求，MLCC作为信息化军工装备的重要元器件，下游需求的增长将带动上游产业的繁荣。

火炬电子作为国内军用MLCC行业领先企业之一，目前在国内军用MLCC的市占率达到17%。随着国防预算的增长和信息化技术的提高，国内军工信息化产业将迎来进一步的增长，上游MLCC等元器件产业也将深度受益，火炬电子势必跟随趋势的发展而水涨船高。

MLCC民用领域需求有望向好

据笔者了解，MLCC这一轮下跌是从去年三季度开始，迄今已经超过5个季度，从时间维度上来说，已经超过了上一轮的下行周期，为了去库存，行业稼动率和产品价格持续下降。

根据资料显示，目前非日系厂商稼动率普遍在50%左右，原厂和渠道的库存水位和正常水平已经相差不远。

火炬电子董秘陈世宗指出，目前来看，今年整体的民用需求比去年差一点，但是我们判断，根据当前的库存情况等因素，明年二季度整体需求应该可以起来。

“现阶段公司自产民用领域的MLCC库存比去年稍微高一点，因为下游需求没起来；而代理MLCC由于我们一直在做库存管理，一方面是控制的比较好，另一方面也是在不断消化，所以目前的库存水位相当于去年的60%。”陈世宗补充道。

据悉，MLCC这一轮调整的时间和幅度都较为充分，原厂和渠道库存也得到有效消化，行业厂商扩产脚步也在放缓，中短期新增产能有限，随着去库存到了末期，MLCC行业整体稼动率有望逐步回升。

此外，由于此前MLCC厂商大肆扩产，然而需求在今年出现断崖式的下滑，导致行业在今年出现严重的供过于求的现象，并且尤为严重。不过，随着需求的增长和扩产放缓，2023年供过于求的状况有望得到缓解，未来将是持续改善的态势，新的一轮上行周期也将在孕育中。

陈世宗也指出，民用领域的MLCC明年二季度应该可以回到正常的需求水平，特种的要看下游客户的需求情况，整体来看，明年好于今年，因为随着一些项目的定型，需求的释放，整体都会好转。