【IPO一线】刚刚！金海通主板IPO获通过;飞骧科技闯关科创板：技术驱动力究竟如何？华虹半导体Q3溢利同比上升 83.7%

1.【IPO一线】刚刚！金海通主板IPO获通过

集微网消息 11月10日，据中国证监会第十八届发审委2022年第126次会议审核结果显示，天津金海通半导体设备股份有限公司（简称：金海通）主板IPO获通过。

资料显示，金海通是一家从事研发、生产并销售半导体芯片测试设备的高新技术企业，属于集成电路和高端装备制造产业，公司深耕集成电路测试分选机（Test handler）领域，主要产品测试分选机销往中国大陆、中国台湾、欧美、东南亚等全球市场。

自公司成立以来，金海通一直专注于全球半导体芯片测试设备领域，同时致力于以高端智能装备核心技术推动我国半导体行业发展，以其自主研发的测试分选机产品加快半导体测试设备的进口替代。

据了解，集成电路测试设备主要包括测试机、分选机和探针台等，测试机是检测芯片功能和性能的专用设备，分选机和探针台是分别将被测的芯片和晶圆与测试机的功能模块连接起来并实现批量自动化测试的专用设备。

而分选机主要应用于集成电路设计阶段中的验证环节和封装测试阶段的成品测试环节，主要用途为：分选机将待检测的芯片自动传送至测试工位（用于将芯片与测试机连接并进行测试的位置），待检测芯片的引脚通过测试工位上的专用连接线与测试机的功能模块进行连接，测试机在进行检测之后将测试结果传送给分选机，分选机根据测试结果将检测过的芯片进行标记、分类、收料。

目前，金海通的客户涵盖安靠、联合科技、嘉盛、南茂科技、长电科技、通富微电、益纳利、环旭电子、甬硅电子、欣铨科技等国内外知名封测企业，博通、瑞萨科技等知名IDM企业，兴唐通信、澜起科技、艾为电子、英菲公司、芯科科技等国内外知名芯片设计及信息通讯公司，以及国内知名研究院校和机构。

此次IPO，金海通计划拟募资不超过7.46亿元，其中4.36亿元用于半导体测试设备智能制造及创新研发中心一期项目，值得注意的是，另外还有1.10亿元用于年产1000台半导体测试分选机机械零部件及组件项目。

金海通认为，随着下游客户需求的上升，公司需持续扩大分选机产能。高端集成电路测试分选设备对于工位组成、主要工位机械结构、电气系统布局以及电机的选型与控制要求比较严格，对于零配件与整机的契合度要求较高。

本次募投项目的顺利实施有利于公司加强对于产品上游供应链的把控，提升供应链的稳定性，保障公司测试分选机产品供货的及时性，满足未来测试分选机扩产项目的零配件需求，为公司进一步提高市场份额、实现可持续发展提供生产性供给支持。

2.【IPO价值观】飞骧科技闯关科创板：技术驱动力究竟如何？

集微网消息，随着智能手机、平板电脑等消费电子市场持续低迷，射频芯片行业已经出现了高库存的情况，国内厂商正面临着严峻的竞争压力，尤其是在中低端领域，持续的高投入和较低的利润率更让国内厂商盈利艰难。

作为其中一员的深圳飞骧科技股份有限公司（以下简称“飞骧科技”），由原国民技术股份有限公司无线射频事业部分化而来，主要从事射频前端芯片设计，产品包括5G模组、4G PA及模组、2G-3G PA及模组、射频开关等，其中以射频PA为核心产品序列。

资料显示，飞骧科技虽然在2019年至2022年1-3月营业收入实现快速增长，但其净利润亏损幅度却进一步加剧，合计亏损7.56亿元。因此，飞骧科技需要技术升级来完善产品性能，提升市场竞争力和议价权，对现有4G射频PA的成本优化和对5G射频PA的开发成为飞骧科技的必由之路。

虽然净利亏损不是科创型企业审核的决定性因素，但即便公司能成功上市，后续的盈利问题仍将会成为一大挑战，持续的亏损也可能让企业存在退市风险。有市场分析认为，长期来看，飞骧科技发展的关键在于其技术驱动能力。

技术壁垒与领域地位形成差距

飞骧科技在其招股书中披露——“公司主要竞争对手包括Broadcom、Skyworks、Qorvo、Murata、Qualcomm等国际领先厂商，以及卓胜微、唯捷创芯、慧智微、昂瑞微等国内主流企业。此外，艾为电子在产品内容、经营模式等方面与飞骧科技亦具有一定的可比性”。

同等条件下，已有授权发明专利能够一定程度反映出形成的技术壁垒和对市场的主控权。据此，爱集微专利分析师将同阶段飞骧科技与可比公司的授权发明专利数量进行对比，分析飞骧科技射频PA领域的布局情况。

飞骧科技在2021年全年营业额达到9.1亿元，卓胜微专注于射频芯片领域，据公开年报显示其在2018年全年营业额为5.6亿元，在2019年达到15.12亿元，因此取2019年年中作为与飞骧科技的可比时间节点。飞骧科技截止到2021年年底授权发明专利24件，其中中国专利18件，美国专利6件。卓胜微截止到2019年6月30日授权发明专利49件，均为中国专利。综上，在同等市场营业额阶段，飞骧科技授权发明专利数量仅为卓胜微的一半，但国际专利数量相对较多。

艾为电子经营模式与飞骧科技相似，艾为电子在2020年9月30日被审核机构受理，此时艾为电子授权发明专利为64件，其中中国授权发明专利56件，国外授权发明专利8件。飞骧科技在2022年10月10日被审核机构受理，此时飞骧科技授权发明专利41件，其中中国授权发明专利35件，美国授权发明专利6件。综上，在同等IPO被受理阶段，飞骧科技授权发明专利数量不足艾为电子的三分之二。

招股书中还披露“根据半导体行业观察发布的《中国射频芯片有望突围，5G PA一马当先》，飞骧科技在国内PA领域排名第二”。爱集微专利分析师初步检索国内射频PA领域授权发明专利发现，截止撰稿日，华为公司162件，电子科技大学114件，东南大学84件，华虹半导体74件，其后依次为清华大学、中兴、天津大学、武汉光迅科技等。飞骧科技仅约23件，授权发明专利数量排名与前述披露的领域地位存在明显差距。

专利稳定性和技术独立性或遭质疑

专利权利稳定是专利具有价值效用的必要前提，反映了该技术发明内容的先进程度。

飞骧科技已授权专利（公告号为CN102610595B）涉及一种射频功率放大器及其封装方法，该专利于2015年12月18日受让自国民技术股份有限公司。飞骧科技曾就该专利起诉广州慧智微电子有限公司和深圳市朗天通讯技术有限公司侵权。但被广州慧智微电子有限公司针对该专利提起无效宣告程序，随后被法院在2019年12月4日裁定被告胜诉。

飞骧科技的该授权发明专利被判无效，表明该专利覆盖的技术方案均不具有创造性，间接说明该专利代表的射频PA的封装技术先进性不足。目前，飞骧科技拥有授权发明专利41件，其专利权利的稳定性有待进一步考察和验证。

此外，爱集微专利分析师通过调研飞骧科技的合作专利申请情况，发现存在4件授权发明专利为与华南理工大学共同申请，并注意到第一发明人为华南理工大学电子与信息学院的章秀银教授，第一位申请人均为华南理工大学，而据飞骧科技的招股书披露（如下图表所示）：“对于专利成果，双方轮流成为第一完成单位。”爱集微专利分析师认为，对于射频芯片联合实验室项目中究竟起到技术研发主导作用的是否是华南理工大学，企业是否存在对第三方的技术依赖性影响业务独立性和完整性，以及是否具有持续创新能力将在上市过程中遭到质疑。

核心战略方向专利储备相对不足

据飞骧科技招股书披露，4G Phase II系列产品是飞骧科技4G主销产品，占4G产品的98.85%，但4G Phase II系列产品主要市场为国内，报告期内毛利率为个位数，甚至为负。飞骧科技此次在科创板上市拟募资并尝试对4G Phase II系列产品进行技术升级，在成本端增强盈利能力，是飞骧科技核心战略之一。因此降低产品的成本是重要的PA课题方向。

爱集微专利分析师通过对飞骧科技的专利进行发明目的归纳统计，发现涉及降低射频相关芯片成本专利8件，占比仅为3.94%，更多专利仍然专注于芯片的功效和体积缩小等技术。也就是说，对于飞骧科技在降低产品的成本研究方向的专利储备相对不足。

据飞骧科技在招股书中披露，其在5G模组的销售金额从2021年占比24.19%提升到2022年1-3月的41.94%，飞骧科技的5G模组的销售额正在快速攀升，5G模组技术是重要的PA课题方向。

爱集微专利分析师通过对飞骧科技的专利进行统计和筛选，发现其中涉及5G技术专利为42件，占全部专利的20.69%。相对于当前近一半销售额的5G模组产品而言，飞骧科技对应的专利技术储备数量很少，并不匹配。

关键技术研究方向专利布局存在缺失

飞骧科技在其招股书中披露——“随着5G智能终端的射频前端器件用量大幅增长，射频前端模组化、集成化、小型化的趋势愈发明显，而高集成度5G模组的设计依赖于PA、滤波器、射频开关、LNA等核心器件的协同设计能力，全面的技术储备为公司持续开发出性能更好的高集成度模组奠定良好基础。”

爱集微专利分析师认同飞骧科技披露的发展方向，并针对飞骧科技的当前专利的技术效果进行了阅读、筛选和分析，具体如下图表所示：

其中，飞骧科技涉及集成化专利5件，占总量的2.46%。涉及小型化专利18件，占总量的8.87%。大部分专利以提升PA的放大效率、提高芯片可靠性为主。飞骧科技在射频芯片的集成化设计方面的专利数量较少。

飞骧科技在其招股书中披露——“公司通过材料工艺和电路结构的创新，已经实现了部分产品从砷化镓材料向硅基材料的转换。得益于硅基技术的积累，公司已经在5G射频模组的研发和量产速度上获得优势，并且为未来毫米波5G、车载应用等研究方向奠定了良好的技术基础。公司在车载通信、Wi-Fi通信以及智能家居等泛连接射频前端领域也进行了布局。”

爱集微专利分析师对上述的几个具体技术内容进行专利筛选和分析发现，未涉及砷化镓替代专利、涉及毫米波5G技术专利3件、未涉及车载应用专利、涉及Wi-Fi应用专利9件、涉及智能家居专利14件。飞骧科技就披露的已布局具体技术内容中，在砷化镓替代技术、车载应用上尚未有专利公开。

总结来看，飞骧科技在2021年出现大量集中性专利申请，且在2019年出现专利申请空档，可以看到飞骧科技为闯关科创板所作的知识产权方面的努力，但在专利质量、发力技术点的布局上还需实现突破，否则其映射出的技术驱动力较难应对公司当前持续亏损和大环境下行的不利影响。

随着5G产业的进一步走向落地，5G智能终端的射频前端器件用量大幅增长，期待飞骧科技等国内射频芯片企业能够抓住产业变革的有利契机，进一步增强自身技术驱动力。飞骧科技闯关科创板刚刚拉开帷幕，最终走向将持续关注。

（校对/黄仁贵）

3.华虹半导体Q3溢利6540万美元 同比上升 83.7%

集微网消息 11月10日，华虹半导体发布公告称，公司第三季度营收6.299亿美元，同比增长39.5%，环比上升 1.5%；期内溢利6540万美元，同比上升 83.7%，环比上升22.9%；母公司拥有人应占溢利1.039亿美元，同比上升104.5%，环比上升 23.8%。

同时华虹半导体预计四季度销售收入约 6.30 亿美元左右，预计毛利率约在 35%至 37%之间。

按地区收入来看，第三季度，华虹半导体来自于中国的销售收入4.523亿美元，占销售收入总额的 71.8%，同比增长 36.5%，主要得益于 MCU、其他电源管理、智能卡芯片、NOR flash、IGBT 及超级结产品的需求增加。

美国的销售收入 8,050 万美元，同比增长 67.9%，主要得益于其他电源管理及 MCU产品的需求增加。亚洲的销售收入5,570 万美元，同比增长 25.8%，主要得益于逻辑及 MCU 产品的需求增加；欧洲的销售收入 3,030 万美元，同比增长 45.2%，主要得益于通用 MOSFET、智能卡芯片及 IGBT 产品的需求增加；日本的销售收入 1,110 万美元，同比增长 57.0%，主要得益于 MCU 产品的需求增加。

按技术平台来看，嵌入式非易失性存储器销售收入 2.138 亿美元，同比增长 69.0%，主要得益于 MCU 及智能卡芯片的需求增加；独立式非易失性存储器销售收入 4,350 万美元，同比增长 118.6%，主要得益于 NOR flash 产品的需求增加；分立器件销售收入 1.914 亿美元，同比增长 25.0%，主要得益于 IGBT 及超级结产品的需求增加；逻辑及射频销售收入 5,910 万美元，同比下降 26.2%，主要由于 CIS 产品的需求减少；模拟与电源管理销售收入 1.218 亿美元，同比增长 71.3%，主要得益于其他电源管理产品的需求增加。

按工艺技术结点来看，55nm 及 65nm 工艺技术节点的销售收入 7,860 万美元，同比增长 95.9%，主要得益于 NORflash、逻辑及 MCU 产品的需求增加；90nm 及 95nm 工艺技术节点的销售收入 1.417 亿美元，同比增长 71.9%，主要得益于其他电源管理、智能卡芯片及 MCU 的需求增加，部分被 CIS 产品需求减少所抵消。

0.11µm 及 0.13µm 工艺技术节点的销售收入 1.131 亿美元，同比增长 34.9%，主要得益于MCU 产品的需求增加；0.15µm 及 0.18µm 工艺技术节点的销售收入 5,460 万美元，同比增长 18.2%，主要得益于MCU 产品的需求增加；0.25µm 工艺技术节点的销售收入 350 万美元，同比下降 50.7%，主要由于 RF 产品的需求减少；0.35µm 及以上工艺技术节点的销售收入 2.385 亿美元，同比增长 24.3%，主要得益于IGBT、超级结、通用 MOSFET 及其他电源管理产品的需求增加。

华虹半导体总裁兼执行董事唐均君表示，“华虹半导体在2022年第三季度业绩保持向好。公司各大特色工艺平台的市场需求持续饱满，尤其是非易失性存储器和功率器件。8 英寸晶圆厂和 12 英寸晶圆厂均保持满载运营，产品平均销售价格同比环比均有成长。”

其进一步补充道：“公司将继续瞄准工业应用、汽车电子和新能源等新兴市场，立足中国、服务全球，不断在晶圆代工特色工艺领域开拓创新。并继续全速推进 12 英寸产能扩充项目，深度融合全球集成电路产业链，提高核心竞争力，为客户提供优质、可靠、高效、多元的全方位产品解决方案。”

4.比亚迪：公司积极布局出海业务陆续进入新加坡、泰国等市场

集微网消息11月10日，比亚迪披露投资者关系活动记录表。比亚迪表示，公司积极布局出海业务，陆续进入澳大利亚、哥伦比亚、巴西、新加坡、哥斯达黎加、泰国等多国乘用车市场，受到当地消费者的广泛关注和喜爱。元Plus(右舵版)车型自10月初在泰国接受预定，当天就迎来了“预定潮”，车友半夜排队订购，引发泰国多家媒体报道，元Plus在泰国售价119.9万泰铢，折合人民币约22.6万元。

销量情况方面，比亚迪表示，比亚迪10月销量217816辆，同比增长142.2%，其中DM车型114361辆，EV销售103157辆，各款车型均有亮眼表现，例如海豹10月热销11267辆，环比大幅增长50.8%；海豚10月热销25336辆；唐家族10月热销17161台，刷新中大型SUV月销记录；汉家族销量31614辆，已累计销售37万辆。

谈及CTB电池技术优势，比亚迪认为，CTB 技术的结构灵感就来源于蜂窝结构，刀片电池、上盖板和底板组成的类蜂窝的三明治结构，这让 CTB 刀片电池系统的结构强度得到突破，CTB 技术让高刚性的刀片电池与车身结合更为紧密，整车扭转刚度提升一倍。以海豹为例，车身扭转刚度突破了 40000N·m/°。

5.华依科技募资问询回复：测试设备业务已逐步恢复，业绩下滑风险较小

集微网消息（文/白雨轩）11月9日，上海华依科技集团股份有限公司（以下简称“华依科技”）就上海证券交易所关于“结合行业发展趋势、市场竞争格局、下游需求变动等影响因素，说明动力总成智能测试设备收入持续下降原因，是否存在持续下滑趋势”等问询问题进行了回复。

华依科技表示，报告期内，华依科技动力总成智能测试设备业务受汽车行业结构变化、项目实施周期导致的波动、公司集中资源发展测试服务、新冠疫情等因素的影响，收入出现一定程度下滑，随着疫情的逐步缓解，公司测试设备业务已逐步恢复，公司动力总成智能测试设备收入持续下滑的风险较小，具体分析如下：

1、新能源汽车快速发展，燃油车仍存在一定需求

我国新能源汽车行业正处于高速发展时期，新能源汽车渗透率快速提升，华依科技顺应行业发展趋势，测试设备业务结构逐渐优化，新能源汽车测试设备销售金额及占比快速提升，具体情况如下：

由上表可知，新能源汽车测试设备已逐渐成为华依科技测试设备的主要组成部分，且保持高速增长的趋势。另一方面，在节能减排的政策导向下，燃油车排放标准日益严格，主机厂商仍需要购置产线来实现发动机技术的升级换代，从而带来相关测试设备的采购需求；此外，燃油车由于存在庞大的产销量基数，产线更新维护过程中还存在一定的台架购置和技改需求。因此，从汽车行业整体来看，动力总成智能测试设备的市场环境未发生重大不利变化。

2、设备类在手订单充足，为收入增长奠定基础

报告期各期末，华依科技设备类在手订单情况如下：

由上表可知，华依科技设备类在手订单保持稳定增长。报告期内，由于华依科技在新能源测试服务方面投入了较大资源，受资金、人力等方面资源约束的影响，2021年测试设备整体收入出现了略微下降，随着本次发行的完成，公司资金实力和项目执行能力将得到进一步加强，动力总成智能测试设备业务仍将保持良好的发展态势。

3、公司积极推进复工复产，测试设备收入仍实现同比增长

公司主要生产经营场所位于上海市，2022年上海疫情封控对华依科技测试设备业务的生产及交付产生了较大影响。公司积极推进复工复产，2022年1-9月动力总成智能测试设备实现销售收入14,822.95万元，在疫情封控影响下相比去年同期仍增长15.80%。

基于上述分析，公司测试设备市场前景较好，近年来公司顺应汽车行业发展趋势，加强新能源汽车领域布局，在行业中具备较为明显的竞争优势。虽然受疫情等因素影响，公司2022年上半年测试设备收入出现下滑，但三季度已逐渐恢复，公司预计动力总成智能测试设备业务发展势头良好，相关收入持续下滑的风险较小。

（校对/黄仁贵）

6.会通股份：在泰国投设子公司，投资总额不超2.3亿元

集微网消息，11月10日晚间，会通股份发布公告称，公司第二届董事会第十四次会议审议通过了《关于会通新材料股份有限公司投资设立境外子公司的议案》，计划以自有资金及银行贷款在泰国投资设立子公司，投资总金额不超过2.3亿元（以最终实际投资金额为准）。

资料显示，近日，会通股份已完成泰国子公司的注册登记，该公司中文名称为会通新材料国际有限公司，经营范围为塑料及新材料、新产品研发、加工、制造、销售，技术服务、技术转让等。

会通股份表示，公司本次对外投资是基于公司全球战略布局的需要，通过在泰国设立全资子公司的方式，有利于进一步拓展海外市场，提升公司整体的运营管理效率与市场竞争力，提升公司海外市场品牌知名度，推动公司国际化进程。

此外，将有利于增加公司海外客户及销售规模，更好的贴近客户，有效降低产品的生产运输成本，提高公司整体盈利水平。综上，公司本次对外投资设立境外子公司为公司持续健康发展提供支撑，有利于公司巩固和提升行业市场地位，符合公司长远发展战略和全体股东的利益。

资料显示，会通股份成立于2008年，主要从事改性塑料的研发、生产和销售，致力于为客户提供高性能化、功能化的材料整体解决方案，是国内规模领先、客户覆盖较广的改性塑料企业之一。在家电领域，该公司客户主要包括美的、TCL、海信、创维、奥克斯、飞利浦、惠而浦、松下、冠捷等国内外知名家电企业。汽车领域，该公司是比亚迪、东风小康、长城汽车等知名汽车企业的供应商，同时其也进入了上汽大众、一汽大众、上汽通用、长安福特、广汽本田、吉利汽车、长安汽车、奇瑞汽车等国内外知名汽车企业供应链体系。（校对/李帅）